ビットコインは90,000ドルで、これは単なる価格反発ではなく、市場全体のルールの変化のようなものです。

私の観察では、従来の「4年半減サイクル」はもはや人気がなくなっています。 ビットコインを支配し始めたのは、よりマクロ的な問題に移りました。FRBが利下げすべきかどうか、ドルが強いか弱いか、そして世界の債務規模がどのように変化するかです。 これらが次の市場に影響を与える主要な変数です。

業界全体では、世界が2026年半ば頃に緩和サイクルに入ると一般的に予想されています。 もしこの予想が正しければ、低金利環境下で資金は確実に高リスク資産に投入されるでしょう。 最も直接的な現れは、ビットコインと米国株の結びつきが大幅に強まったことです。 昨年末に両者が同時に反発したことは非常に示唆的です。流動性が十分であれば、すべてのリスク資産が上昇します。 つまり、投資家はもはや暗号通貨を孤立した種類として捉え、マクロ配分全体の視点から考えなければならないということです。

もう一つの大きな変化はコンプライアンスです。 2026年1月には、世界48地域で暗号資産税務報告フレームワークが施行され、関連する米国の法律も引き続き進展しています。 オンチェーン取引、サブスクリプション記録、機関投資家のポジション、データは完全に透明です。 このような環境下では、本当にキャッシュフローがあり、実質的な収益を生み出せるプロジェクト(貸付契約や資産トークン化など)は、市場からは評価されにくいでしょう。 不遵守のコストは長い間小さな問題ではありませんでした。

これら二つの変化に適応することは、短期的な浮き沈みを盲目的に予測するよりも投資家にとってはるかに重要です。