資産価値のコアロジックについて、もう一つの視点を補足したいと思います。

株式投資の根底は配当です——企業が利益を上げた後、その利益を株式比率に応じて株主に分配することは、価値の還元の直接的な形です。しかし、配当の前提は非常にシンプルです：企業が儲かること、そして余剰があること。

なぜ自社株買いを行うのか？これには興味深い理由があります。自社株買いの目的は多様です：支配権の強化のため、従業員への株式報酬のため、利益を企業内に留めて長期的な展望を持つため、市場に信頼感を伝えるためなどです。このロジックは従来の金融の世界ですでに成熟しています。

これらは、トークン経済やプロジェクトトークンの政策設計の理解にも大いに示唆を与えます。