ビットコイン市場分析：価格調整の中でも、2025年のファンダメンタルズは依然として堅牢との見方

2025年のビットコイン市場は、短期的な価格変動にもかかわらず、構造的な強さを保ち続けているという認識が市場参加者の間で広がっています。戦略のリーダーシップは、年末にかけての投資家心理の悪化を尻目に、資産クラスの長期的な価値創造メカニズムに注視する姿勢を崩していません。

現在の価格下落は統計的には調整範囲内

ビットコインは2024年10月5日に125,100ドルの歴史的高値を更新しましたが、その後約30%の下降調整を経験しています。執筆時点での取引レート$91.17Kは、依然として過去12ヶ月の上昇トレンドの中に位置しており、クジラとなる大口投資家層では買い増しの局面と捉える向きも少なくありません。

恐怖・欲望指数が「極度の恐怖」領域に滞在している事実は、リテール層の心理的な動揺を映し出していますが、機関投資家層ではむしろ買いの機会と判断する層も多いとの指摘があります。戦略のCEOであるレイ氏は、こうした短期的な価格ノイズは資産の本質的な価値評価には影響しないとの立場を示しています。

データドリブンな投資哲学が主流へ

戦略が採用するmNAV（企業の市場価値÷保有ビットコインの価値）といった指標は、日々の価格変動より長期的な価値指標を重視する投資思想を体現しています。同社の671,268 BTCの保有数は、公開取引企業としては最大級の規模であり、約586億ドル相当の資産構成となっています。

レイ氏は「ビットコイナーは数学的で体系的であるべき」と述べ、短期的なボラティリティに一喜一憂する姿勢から脱却することの重要性を強調しました。この哲学は、市場全体で機関投資家が投資判断をする際の基準となりつつあります。

米国の政策環境がビットコイン採用を加速

2025年から2026年にかけての強気要因として、米国政府および銀行システムのビットコインに対する前例のない支持が指摘されます。レイ氏およびセイラー会長は、米国とUAE両国の伝統的金融機関との協議を継続中であり、既存の金融インフラへのビットコイン統合の実装方法が検討されている段階にあります。

かねてトランプ前大統領が署名した戦略的ビットコイン準備基金の構想は、その詳細な実行計画がまだ公表されていない状況ですが、市場では2025年中の正式発表が有力視されています。Galaxy Digitalのリサーチ責任者アレックス・ソーン氏も、今年中に政府準備金の公式発表が行われる「強い可能性」があると述べています。

長期構造の転換点に位置する現在

現在の価格調整は、より大きな制度的採用と規制の進展という文脈の中では、単なる局所的な動きに過ぎません。構造的な変化が進行する中での価格変動は、次の上昇局面への準備段階とも解釈できます。市場心理が弱気に傾く今だからこそ、ビットコインのファンダメンタルズの強さが際立つ局面といえるでしょう。

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