金取引は年末の利益確定により逆風に直面

金の取引活動は、水曜日に記録的な水準からの利益確定と休暇シーズンの流動性の薄さにより、かなり弱まりました。1月満期のComex金先物は44.50ドル、または1.02％下落し、1トロイオンスあたり4,325.60ドルで取引を終えました。一方、銀の相場は同様の売り圧力により9.36％急落し、1トロイオンスあたり70.134ドルとなりました。

当日の調整にもかかわらず、2025年を通じた金の取引パフォーマンスは非常に優れたものでした。この貴金属は1,696.40ドルの上昇を記録し、年間で64.52％の堅調な増加を示しています。銀はさらに劇的な上昇を見せ、41.1940ドル、または142.34％の上昇となり、両資産を支える強力なマクロ経済の推進力の証となっています。

金の異例の上昇を支える市場の要因

いくつかの相互に関連した要因が、金の取引を歴史的な水準に押し上げています。地政学的緊張の高まりは、常に安全資産への資金流入を促進しています。地域紛争を巡る国際的な交渉は、リスクプレミアムの見直しを何度も引き起こし、変動性を生み出し、防御的な資産配分を行う投資家に利益をもたらしています。

連邦準備制度の政策姿勢も、金の取引環境に影響を与え続けています。今週公開された12月の政策会議の議事録では、今後の金利動向について意見の一致が分かれていることが明らかになりました。多くの政策担当者は、インフレが緩やかに推移し続ける場合、追加の金利引き下げが必要となる可能性を示唆しましたが、一部は現状維持を望んでいます。金利が低下すると、非利息資産の保有コストが下がるため、金の魅力が高まります。

経済指標と通貨の動き

労働市場の指標は、以前の景気後退懸念にもかかわらず、堅調さを維持しています。12月27日に終了した週の新規失業保険申請件数は199,000件で、市場予想の220,000件を下回り、前週比16,000件減少しました。継続失業保険申請は1,866,000件に減少し、前の1,913,000件から下がっています。これらの数字は、金の取引がより広範なマクロ経済の不確実性を反映している一方で、経済の基礎的な安定性を示唆しています。

米ドル指数は98.39で取引され、当日0.16％上昇しました。通貨の動きは金の取引パターンにおいて重要な役割を果たしており、ドル高は輸入コストを高めることで、貴金属価格に圧力をかける傾向があります。

季節要因と今後のポジショニング

休暇シーズンは、機関投資家が新年まで大規模なポートフォリオ調整を控えるため、自然と金の取引量を制約します。この一時的な流動性の低下は、比較的小さな取引規模でも価格変動を増幅させます。市場参加者は、取引が正常化し、マクロ経済の変化を踏まえて商品へのエクスポージャーを再評価するため、1月初旬にポジションの見直しを行うと広く予想されています。

年末の調整は注目に値しますが、金の取引に対する根本的な支援の変化を示すものではなく、戦略的な調整と見られています。中央銀行の買い入れ、持続するインフレ懸念、未解決の地政学的複雑さが、長期的な強気のポジションを支え続けています。