#稳定币 CZの年末AMAを見終わった後、安定コインに関する部分は本当に何度も咀嚼すべき内容です。彼は安定コインを1.0、1.5、2.0の3段階に分けており、このフレームワークは追従戦略の調整に実際的な指針を与えます。

安定コイン1.0はシンプルかつ荒っぽい—保有しても利益はなく、Tetherが全ての利息を吸収します。この段階は積極的な追従者に適しており、高レバレッジのボラティリティを追求します。

1.5段階（現在）は利益が出るようになりつつも摩擦があります。EthenaのUSDeはその例ですが、問題は取引所の接続が限定的で、追従の難易度が上がることです。この時点では分散戦略が必要です—高利益の積極的な手法と、堅実なプレイヤーの両方に追従し、接続リスクをヘッジします。

真の2.0は理想的な状態です：利益＋流動性＋コンプライアンスの三位一体。これは将来的に安定コインのレースが再編されることを意味し、現在注目しているプロジェクトが覆される可能性もあります。したがって、今追従している安定コインの操作者は特に慎重になる必要があります—彼らの戦略は1.5を基盤としており、2.0が到来した際には迅速な調整が求められるかもしれません。

これが、規制環境が突然良くなることの重要性を説明しています。"超敵視"から"かなり開放"へと変化し、新しいコンプライアンスを満たす安定コインが短期的に台頭してくる可能性があります。追従プレイヤーにとっては、どの手が次世代の安定コインプロジェクトを仕掛けているのかを事前に見極める必要があり、現在のUSDTやFDUSDに固執すべきではありません。実践から真実が生まれるので、今こそリスク許容度の調整を行うべきです。