過去2か月間、暗号資産市場におけるETFの取引量に興味深い現象が見られました。 SoSoValueによると、11月から12月にかけて、米国のビットコインスポットETFは史上最悪の流出を記録し、純流出額は45億7千万ドルに達しました。 この数字は2月と3月の43億2千万ドルという従来の記録を更新し、史上最悪の隔月間連動となりました。 同時期にビットコインの価格も約20%下落し、機関投資家の熱意は大きく冷めています。

しかし、物語はまだ終わっていません。 イーサリアムのスポットETFもこの災害から逃れられず、同時期に20億ドル以上の純流出が出ています。 2大主流通貨のETF商品は同時に減少し、これは年末の暗号資産市場における売り圧力の激しさを直感的に反映しています。

しかし興味深いことに、業界は異なる見解を持っています。 多くのアナリストは、これはパニックではなく、市場の構造的なリバランスだと考えています。 簡単に言えば、小口投資家は年末にポジションを清算し、強力なファンドは低レベルで資産を蓄積しているのです。 両者は2026年1月に流動性が回復するのを待ってから価格を再び押し上げています。 市場は現在、狭い変動の期間にあります。

最も重要な観察点は、ファンドが暗号通貨市場から完全に脱出したわけではなく、内部で大きなローテーションを経験しただけだということです。 ビットコインやイーサリアムETFが打減している一方で、XRPとソラナのスポットETFは苦しんでいます。11月には10億ドル以上の純流入、12月には約5億ドルの流入が記録されています。 これは、市場が従来のブルーチップ資産から、より高い成長を示す新興資産へとシフトしていることを示しています。

したがって、BTCおよびETHスポットETFの過去最高の流出は、機関投資家の関心の段階的な低下と市場センチメントの脆弱性を反映しています。 しかしこれは終わりではなく、業界が差別化と統合に入り込む重要な時期です。弱いファンドが清算され、長期資本が新たな機会を切り開いています。 2026年初頭の展開は今後の展開です。