null 1. 今週の市場動向（12/20-12/26）先週、市場は下落傾向を示し、我々が以前強調した 85000ドルのテクニカルサポートラインは有効に働いた。金曜日にBTCが最低84500ドルに達した後、今週は反発の動きが始まった。日足・週足レベルでは、前期の継続的な下落後に85000ドルのサポートが検証され、週末には反発のリズムを維持し、全体としては震荡上昇の局面を呈している。2. 今週の中短期的な市場に影響を与えるデータ変動2.1 ステーブルコインの資金流動状況今週（12/20-12/26）のステーブルコインの単週発行量は -3.26億ドルで、資金は引き続き流出傾向にあるが、その規模は大きく縮小している。前週の -8.24億ドルの負増発と比較して、日平均の負増発は -1.177億ドルから -0.465億ドルに減少し、全体の資金流量は前週比で60%増加した。今週の市場は震荡を中心に推移し、継続的な下落は見られず、ステーブルコインの流出縮小の傾向と相互に裏付けられている。2.2 ETF資金の流動状況今週、ビットコインETFの純流出額はさらに拡大し、単週純流出額は6.6437億ドルに達し、前週比で3.7472億ドル増加した。単日の資金流向データと合わせて見ると、ETFの単日純流出はまだ規則的な減少兆候を示していない。BTC価格は反発したものの、これはあくまで短期的な技術的反発と見なされ、今後市場がトレンドの反転を実現するには、ビットコインETFが純流入に戻ることが重要な前提条件となる。2.3 オフラインのプレミアム・ディスカウント今週、USDTとUSDCのオフラインプレミアム率はわずかに低下し、現在のUSDTのプレミアムは97.86%、USDCは98.36%であり、いずれも年内の最低水準にある。この現象は、市場のセンチメントが依然として低迷していることを反映し、オフライン資金の底値買い意欲が不足している一方で、一定の資金流出の兆候も見られる。2.4 イーサリアムETF今週のイーサリアムETFの純流出量は -1.3953億ドルで、前週の5.875億ドルの純流出規模と比べて流出幅は明らかに縮小している。イーサリアムの価格は今週震荡傾向を示し、継続的な下落は見られず、ETFの流出縮小と呼応している。今後この傾向を維持できれば、イーサリアムの反発局面に強力な支えとなるだろう。2.5 暗号市場の総時価総額今週の暗号市場の総時価総額は3兆ドル付近に後退し、週足EMA100のサポートラインに正確にタッチした。現在の指標は週足レベルでの売られ過ぎシグナルを示しており、2021年以来の週足売られ過ぎシグナルの歴史的なパターンと合わせて見ると、技術的には反発の潜在力を持つと考えられる。3. 今週の中期的な市場に影響を与えるデータ変動保有アドレスの保有比率とURPDビットコインの保有アドレス比率を見ると、今週は100-1K BTCの範囲のアドレス比率が25.813%から25.951%にわずかに増加し、微増の保有増加を示す。一方、10K-100K BTCの範囲は11.341%から11.146%に低下し、一定の売却動きが見られる。1K-10K BTCの範囲は20.972%から21.022%に微増し、全体としては小幅な震荡状態にある。BTCのホルダー構造に関して、83300-87100ドルの価格帯におけるホルダーの蓄積量は、総供給の9.03%から9.93%に増加し、0.9ポイント上昇した。特に87100ドル付近の蓄積量は総供給の3.15%に達し、前週と比較して明らかな売買交錯が見られる。この価格帯は今後強いサポートになる可能性が高い。4. ショーザイ（山寨）市場の分析本次のショーザイ市場分析は、市場概観、二次市場の動向、一次市場のデータの三つのセクションから展開し、現在の山寨コイン市場の動向を多角的に示す。4.1 市場概観山寨コインの時価総額今週金曜日のTOTAL3（BTC、ETHを除く全代币の時価総額）は8223億ドルで、前週比1.95%増加した。今週はBTCが88000ドルの範囲内で狭い震荡を続け、ボラティリティは低位にとどまった。米株とA株の反発が続く中、BTCは連動せず、商品市場は堅調に推移している。資金流向を見ると、BTCは伝統的な金融資産の中では後方に位置し、明確な増加資金が入っていないため、今後もレンジ震荡を維持する可能性が高い。オンチェーンTVLの概観オンチェーンの総TVLは1175億ドルに達し、前週比1.29%増加、全体として震荡傾向を示す。ETHのステーキング量は安定しており、長期保有者の信頼感は比較的堅固なままである。ステーブルコインの時価総額と取引所の備蓄ステーブルコインの総時価総額は2860億ドルで、前週比0.28%減少し、法定通貨支援型のステーブルコインは8億ドルの純流出を記録している。現在の暗号市場のパフォーマンスは伝統的金融市場と乖離し、相対的に弱気で、市場のセンチメントは明らかに回復していない。取引所のステーブルコイン残高は今週わずかに減少し、BTCの反発過程でもステーブルコインの流入は見られず、市場はまだ完全に安定していない。山寨指数と市場のセンチメント今週金曜日の山寨指数は16であり、大型山寨コインは低位で震荡を続け、市場の取引活性度は低迷している。市場センチメント指数は27に回復し、前週より改善したが、個別の山寨コインは活発に動いているものの、全体の熱気は不足している。山寨市場の概観今週の山寨市場は全体として震荡局面を示し、一部のトークンは逆行高を見せた。株式市場のセンチメントの改善に伴い、暗号市場の短期的なセンチメントと下落余地は一定の支えを得ている。パフォーマンスの良いのは、小型のMEMEコインや高認知度のホットトークンに集中しているが、市場の持続性は弱く、セクター間の連動効果は期待しにくい。逃頂（ピークアウト）指標と山寨熱度今週の逃頂指標は警報を発していないが、短期的にBTC保有者の比率が著しく上昇し、警戒閾値に近づいているため、短期的な調整リスクに注意が必要だ。資金費率を見ると、多くの山寨コインは今週もマイナスのままだが、全体としては改善傾向にあり、市場の投機的なムードはやや回復している。4.2 二次市場の動向分析4.2.1 山寨の強弱分析BTCの市場占有率は今週65.76%で、前週比0.1ポイント上昇し、最近の高水準を維持している。SOL/BTC、ETH/BTC、BNB/BTCなどの主要レートは今週震荡下落し、全体としては震荡または震荡下落のチャネルにある。山寨コインはBTCに対して相対的に弱い局面が続いている。4.2.2 市場の資金流入・流出セクター別のパフォーマンスを見ると、今週は上昇と下落が分かれ、RWAやPerpDEXのセクターが上昇し、市場の焦点となった。これらのセクターは長期的な市場の発展トレンドに合致し、資金の関心を集めている。機関資金の動きでは、BTC、ETH ETFは今週も資金流出が続き、安定化の兆しは見られない。データ会社のBitmineは今週の購入活動もなく、機関の参加度は低い。4.3 一次市場のデータ分析4.3.1 四大パブリックチェーンの現状今週の四大パブリックチェーンのTVLは小幅に上昇したが、価格の上昇幅を下回った。ETHのTVLは672億ドルから681億ドルに増加し、1.48%の上昇。SOLとBSCのTVLは安定し、それぞれ83億ドルと64億ドル。BASEのTVLは42億ドルから44億ドルに増加し、4.76%の上昇を示した。4.3.2 オンチェーンデータの分析資産の流れ今週はUSDTの増発が最も多く、USDCは大きく流出し、CEXの資金は引き続き大幅に撤退している。短期的な資金面は依然として逼迫している。DeFiのブリッジ資産の流れを見ると、ETHチェーンの純流入が最大で、ARBチェーンの流出が最も多く、全体の資金流動規模は小さく、市場の変動幅も急速に縮小している。ユーザーの活発度と投機的ムード今週のオンチェーンのユーザー活発度は平均的だが、やや改善の兆しを見せている。DEXの収益、アクティブユーザー数、取引量は前週比でわずかに増加したが、全体的な熱気は高くなく、投機的ムードは依然低迷している。オンチェーンの繁栄・衰退指数四大パブリックチェーンのTVL変動とオンチェーンデータを総合し、加重平均で作成した繁栄・衰退指数（満点100）は以下の区間に定義される。極度繁栄：80点以上上昇線：60-79点衰退線：50-59点熊市：30-49点本レポートのデータはWolfDAOが編集・整理したものであり、ご質問があればお問い合わせください。執筆：WolfDAO( X : @10xWolfdao )
データから見るトレンド：暗号市場の反発ロジックと潜在的リスク
null 1. 今週の市場動向（12/20-12/26）
先週、市場は下落傾向を示し、我々が以前強調した 85000ドルのテクニカルサポートラインは有効に働いた。金曜日にBTCが最低84500ドルに達した後、今週は反発の動きが始まった。日足・週足レベルでは、前期の継続的な下落後に85000ドルのサポートが検証され、週末には反発のリズムを維持し、全体としては震荡上昇の局面を呈している。
2.1 ステーブルコインの資金流動状況
今週（12/20-12/26）のステーブルコインの単週発行量は -3.26億ドルで、資金は引き続き流出傾向にあるが、その規模は大きく縮小している。前週の -8.24億ドルの負増発と比較して、日平均の負増発は -1.177億ドルから -0.465億ドルに減少し、全体の資金流量は前週比で60%増加した。今週の市場は震荡を中心に推移し、継続的な下落は見られず、ステーブルコインの流出縮小の傾向と相互に裏付けられている。
2.2 ETF資金の流動状況
今週、ビットコインETFの純流出額はさらに拡大し、単週純流出額は6.6437億ドルに達し、前週比で3.7472億ドル増加した。単日の資金流向データと合わせて見ると、ETFの単日純流出はまだ規則的な減少兆候を示していない。BTC価格は反発したものの、これはあくまで短期的な技術的反発と見なされ、今後市場がトレンドの反転を実現するには、ビットコインETFが純流入に戻ることが重要な前提条件となる。
2.3 オフラインのプレミアム・ディスカウント
今週、USDTとUSDCのオフラインプレミアム率はわずかに低下し、現在のUSDTのプレミアムは97.86%、USDCは98.36%であり、いずれも年内の最低水準にある。この現象は、市場のセンチメントが依然として低迷していることを反映し、オフライン資金の底値買い意欲が不足している一方で、一定の資金流出の兆候も見られる。
2.4 イーサリアムETF
今週のイーサリアムETFの純流出量は -1.3953億ドルで、前週の5.875億ドルの純流出規模と比べて流出幅は明らかに縮小している。イーサリアムの価格は今週震荡傾向を示し、継続的な下落は見られず、ETFの流出縮小と呼応している。今後この傾向を維持できれば、イーサリアムの反発局面に強力な支えとなるだろう。
2.5 暗号市場の総時価総額
今週の暗号市場の総時価総額は3兆ドル付近に後退し、週足EMA100のサポートラインに正確にタッチした。現在の指標は週足レベルでの売られ過ぎシグナルを示しており、2021年以来の週足売られ過ぎシグナルの歴史的なパターンと合わせて見ると、技術的には反発の潜在力を持つと考えられる。
保有アドレスの保有比率とURPD
ビットコインの保有アドレス比率を見ると、今週は100-1K BTCの範囲のアドレス比率が25.813%から25.951%にわずかに増加し、微増の保有増加を示す。一方、10K-100K BTCの範囲は11.341%から11.146%に低下し、一定の売却動きが見られる。1K-10K BTCの範囲は20.972%から21.022%に微増し、全体としては小幅な震荡状態にある。
BTCのホルダー構造に関して、83300-87100ドルの価格帯におけるホルダーの蓄積量は、総供給の9.03%から9.93%に増加し、0.9ポイント上昇した。特に87100ドル付近の蓄積量は総供給の3.15%に達し、前週と比較して明らかな売買交錯が見られる。この価格帯は今後強いサポートになる可能性が高い。
本次のショーザイ市場分析は、市場概観、二次市場の動向、一次市場のデータの三つのセクションから展開し、現在の山寨コイン市場の動向を多角的に示す。
4.1 市場概観
山寨コインの時価総額
今週金曜日のTOTAL3（BTC、ETHを除く全代币の時価総額）は8223億ドルで、前週比1.95%増加した。今週はBTCが88000ドルの範囲内で狭い震荡を続け、ボラティリティは低位にとどまった。米株とA株の反発が続く中、BTCは連動せず、商品市場は堅調に推移している。資金流向を見ると、BTCは伝統的な金融資産の中では後方に位置し、明確な増加資金が入っていないため、今後もレンジ震荡を維持する可能性が高い。
オンチェーンTVLの概観
オンチェーンの総TVLは1175億ドルに達し、前週比1.29%増加、全体として震荡傾向を示す。ETHのステーキング量は安定しており、長期保有者の信頼感は比較的堅固なままである。
ステーブルコインの時価総額と取引所の備蓄
ステーブルコインの総時価総額は2860億ドルで、前週比0.28%減少し、法定通貨支援型のステーブルコインは8億ドルの純流出を記録している。現在の暗号市場のパフォーマンスは伝統的金融市場と乖離し、相対的に弱気で、市場のセンチメントは明らかに回復していない。取引所のステーブルコイン残高は今週わずかに減少し、BTCの反発過程でもステーブルコインの流入は見られず、市場はまだ完全に安定していない。
山寨指数と市場のセンチメント
今週金曜日の山寨指数は16であり、大型山寨コインは低位で震荡を続け、市場の取引活性度は低迷している。市場センチメント指数は27に回復し、前週より改善したが、個別の山寨コインは活発に動いているものの、全体の熱気は不足している。
山寨市場の概観
今週の山寨市場は全体として震荡局面を示し、一部のトークンは逆行高を見せた。株式市場のセンチメントの改善に伴い、暗号市場の短期的なセンチメントと下落余地は一定の支えを得ている。パフォーマンスの良いのは、小型のMEMEコインや高認知度のホットトークンに集中しているが、市場の持続性は弱く、セクター間の連動効果は期待しにくい。
逃頂（ピークアウト）指標と山寨熱度
今週の逃頂指標は警報を発していないが、短期的にBTC保有者の比率が著しく上昇し、警戒閾値に近づいているため、短期的な調整リスクに注意が必要だ。資金費率を見ると、多くの山寨コインは今週もマイナスのままだが、全体としては改善傾向にあり、市場の投機的なムードはやや回復している。
4.2 二次市場の動向分析
4.2.1 山寨の強弱分析
BTCの市場占有率は今週65.76%で、前週比0.1ポイント上昇し、最近の高水準を維持している。SOL/BTC、ETH/BTC、BNB/BTCなどの主要レートは今週震荡下落し、全体としては震荡または震荡下落のチャネルにある。山寨コインはBTCに対して相対的に弱い局面が続いている。
4.2.2 市場の資金流入・流出
セクター別のパフォーマンスを見ると、今週は上昇と下落が分かれ、RWAやPerpDEXのセクターが上昇し、市場の焦点となった。これらのセクターは長期的な市場の発展トレンドに合致し、資金の関心を集めている。機関資金の動きでは、BTC、ETH ETFは今週も資金流出が続き、安定化の兆しは見られない。データ会社のBitmineは今週の購入活動もなく、機関の参加度は低い。
4.3 一次市場のデータ分析
4.3.1 四大パブリックチェーンの現状
今週の四大パブリックチェーンのTVLは小幅に上昇したが、価格の上昇幅を下回った。ETHのTVLは672億ドルから681億ドルに増加し、1.48%の上昇。SOLとBSCのTVLは安定し、それぞれ83億ドルと64億ドル。BASEのTVLは42億ドルから44億ドルに増加し、4.76%の上昇を示した。
4.3.2 オンチェーンデータの分析
資産の流れ
今週はUSDTの増発が最も多く、USDCは大きく流出し、CEXの資金は引き続き大幅に撤退している。短期的な資金面は依然として逼迫している。DeFiのブリッジ資産の流れを見ると、ETHチェーンの純流入が最大で、ARBチェーンの流出が最も多く、全体の資金流動規模は小さく、市場の変動幅も急速に縮小している。
ユーザーの活発度と投機的ムード
今週のオンチェーンのユーザー活発度は平均的だが、やや改善の兆しを見せている。DEXの収益、アクティブユーザー数、取引量は前週比でわずかに増加したが、全体的な熱気は高くなく、投機的ムードは依然低迷している。
オンチェーンの繁栄・衰退指数
四大パブリックチェーンのTVL変動とオンチェーンデータを総合し、加重平均で作成した繁栄・衰退指数（満点100）は以下の区間に定義される。
極度繁栄：80点以上
上昇線：60-79点
衰退線：50-59点
熊市：30-49点
本レポートのデータはWolfDAOが編集・整理したものであり、ご質問があればお問い合わせください。
執筆：WolfDAO( X : @10xWolfdao )