ビットコインの時代、低取引レートが近づいています

外観から見ると、今年のビットコインは絶え間ない変動を示しているようだ。しかし、時間軸を長くして観察すると、実際の価格はそれほど大きく動いていないことがわかる。今年の初めから今まで、BTCは約5％も下落しており、他の主要資産よりもかなり劣っている。注目すべきは、市場が以前のような「急落」ではなく、むしろゆっくりと段階的に下落する動きに変わってきていることだ。この変化は偶然の産物ではなく、市場を実際に支配している者たちの意図に由来している。

高級取引市場から長期保有市場へ 以前は、ビットコインは主に個人投資家や短期取引の資金によって動かされており、売買比率も非常に高かった。しかし現在、中心的な役割は大手機関に移りつつあり、これらの機関は取引頻度が低く、継続的な売買は少なく、長期保有を重視している。

一見「安定」しているように見えるが、その裏側には次のような問題もある。買い・売りの勢いがなくなると、価格の売り圧力を吸収する能力が弱まる。取引を成立させるために、市場はより低い価格を探さざるを得なくなる。その結果、ビットコインの価格は急落するのではなく、段階的に滑り落ちていく。

保有構造の変化 参加者の数で見ると、個人投資家は依然として圧倒的多数を占めている。約98％の保有者は1BTCすら所有できていない。

しかし、資金の流れの観点からは、機関やETFの影響力がますます大きくなっており、その動向は非常に明確だ。長期的な蓄積を志向している。

今年前半、市場はかなり明確な二極化を示した。 超大手機関は継続的に買いを入れ、市場の相対的な安定を維持している。中規模の機関は(100–1000 BTCを蓄積し続けている。逆に、小さな巨獣や個人投資家は継続的に売りを出している。

後半にかけて価格が弱含むと、個人投資家の心理は大きく悪化し、多くの人が市場から離れ、流動性はますます低下している。

ビットコインが取引所から離れる – 重要なシグナルの見落とし 重要な変化は、取引所にあるBTCの量が継続的に減少していることだ。コインは個人のウォレットや長期保管用に引き出されており、短期のスキャルピングではなく、長期保有の意図があることを示している。

これは非常に重要であり、つまり、市場で即座に取引可能なBTCの量が減少していることを意味する。

価格の変動と比較すると、ほぼすべての下落局面で流通供給の減少が伴っていることがわかる。これは、誰かが売っていることを示しているが、その売りは非常に規律正しく行われており、価格に圧力をかけながらも徐々に売却していることを示している。下落局面では、個人投資家は吸収しきれず、中規模の機関だけが特定の価格帯で買いを入れ、資産の分散を目的としているだけで、価格を押し上げるためではない。

結果として、売る側は絶えず売り続け、買う側はゆっくりと買い進めるため、価格は「売れる」水準を常に下回る方向へと動いている。

このサイクルの本質は何か？ このサイクルの本質は、高頻度取引を行う者から長期保有者へとBTCが移行していることだ。市場全体の取引比率が低下すると、ビットコインは以前のように「高速」には動かず、価格も大きな反発を起こしにくくなる。

ビットコインが本当に再び上昇するのはいつか？ 答えは簡単だ： 長期保有者が完全に売却を停止したとき、すなわち供給の移行プロセスが終了したときだ。 平均的な取引比率を持つ資金の流れが戻り、これは一時的な投資家の感情ではなく、新たな資金循環が積極的に取引を行う準備が整った状態を示している。

取引比率が再び上昇すれば、ビットコインの価格は本当に新たな段階に進む動機を得ることになる。現状は、まさにその基盤を築いている段階であり、すぐに大きな上昇局面が始まるわけではない。