ゴールドマン・サックスの新予測：ドル対人民元は年末に7元の節目を突破し、2026年には6.85まで上昇する見込み

人民元の「強さの瞬間」が本当に到来した。ゴールドマン・サックスの最新分析は、明確な為替予測を示している——年末には米ドル対人民元が7元の整数関門に達し、1年後には6.85元まで上昇し続ける。この予測は空想ではなく、一連のデータの連鎖によって裏付けられている。

上昇幅の比較、市場のシグナルは既に明確

2018年の下落圧力と対比すると、鮮明な対照を成している。その年、人民元は米国の貿易戦争の影響で約5%の下落を見せたが、2025年に向けて人民元は逆に約3%の上昇を示している——方向性は完全に逆転しており、これは重要なシグナルを放っている。

11月26日現在、米ドル対オンショア人民元は7.0824に下落し、オフショア人民元は7.0779に下落、いずれも1年以上ぶりの安値を記録している。さらに遡ると、11月21日にはCFETS人民元為替指数が98.22に上昇し、今年4月以来の最高水準を記録した。

推進要因：金融政策から戦略的ポジショニングまで

人民元の上昇には二重の推進力が明確に存在する。まずは米連邦準備制度の段階的な利下げによるファンダメンタルズの影響で、人民元の上昇余地が広がったこと。次に、中国国内の積極的な誘導だ——人民銀行が毎日設定する中間値は継続的に上昇し、国有銀行は頻繁に米ドルを買い入れて安定を図り、全体の体系が協力して人民元の為替レートを押し上げている。

これにはさらに深い戦略的な考慮もある。Pantheon Macroeconomicsの上級エコノミストKelvin Lamが指摘するように、戦略的な視点から見ると、中国は人民元の安定したイメージを示すことで国際的な信用を築こうとしているようだ。このアプローチは、1998年のアジア金融危機時に人民元が競争的な切り下げの波に参加せず、地域の基軸通貨としての地位を固めた歴史的行動を思い起こさせる。

国際化の加速：データが市場の真実を証明

国際決済銀行のデータは、その証明となる。2022年の調査以来、米ドル対人民元の日次取引量は約60%増加し、7810億ドルに達し、世界の外為取引の8%以上を占めている——この増加は、市場が人民元の上昇と国際化を真剣に認識している証拠だ。

フランス銀行のアジアマクロ戦略責任者Kiyong Seongも、動揺の多い市場環境の中で人民元の堅調さと安定性を示すことが、人民元の国際化推進にとって強力な証拠となっていると指摘している。

今後の見通し：政策の重点は明確、加速へ

ゴールドマン・サックスのアナリストは、経済的要因と非経済的要因を総合的に判断し、人民元の国際化は中国政府の政策の重点となっており、今後数年で著しい加速が見込まれると強調している。これが、米ドル対人民元がこのように「協調」して強くなる理由の一つだ——これは単なる市場の自発的な動きではなく、政策レベルで明確に示された方向性である。

トレーダーにとって、この上昇局面の意義は単なる為替レートの数字を超えている。人民元のたびの上昇は、国際的な影響力と市場の信頼度の向上を意味している。