**週次最高値更新後の利確段階へ**国際金価格(XAU/USD)が強い上昇局面から一時調整を受け、勢い調整局面に入った。木曜日のアジア時間にオンスあたり4,247ドルを記録し、今週の最高値を更新したが、その後ドルのテクニカルな反発に押されて上昇益を返す動きとなっている。連邦準備制度(FRB)の金利引き下げニュースは好材料だったが、ドルが10月末以降の安値から反発を試みる中、金市場の短期的な価格調整圧力がかかっている状況だ。**FRB政策の二面性...引き下げ確定も今後の方向性は不透明**現在金市場を揺るがす主要な不安要素は中央銀行政策の不透明さだ。FRBは基準金利を25bp(0.25%ポイント)引き下げる決定を下したが、ドットチャートの発表を通じて2026年の追加引き下げ回数を1回に制限するシグナルを送った。さらに今回の意思決定過程で2名の委員がタカ派の反対票を投じた事実が明らかになり、来年度の緩和方向性に対する懸念が高まっている。ジェローム・パウエル議長は記者会見で「労働市場の下振れリスクに注目すべきだ」と発言し、ハト派の立場を再確認した。この発言がドルの弱体化を促し、金価格を4,247ドルまで引き上げた要因となったが、今後の金利引き下げスケジュールに関する具体的なガイドラインが欠如している点が上昇の足かせとなっている。**株高の中、安全資産の位置不安定**グローバル株式市場の好調に伴い、投資家のリスク資産志向が強まっており、伝統的な安全資産である国際金価格には逆風となっている。歴史的に株価が上昇ラリーを展開する際に資金が金市場から流出するパターンが繰り返されてきた。ただし、地政学的緊張状態が価格下落の強力な防衛線として作用している。ロシア・ウクライナ休戦協議が膠着状態にある中、ウクライナ軍が黒海でロシアの影の艦隊に所属するタンカーをドローン攻撃で攻撃したとの報道が出ている。プーチンロシア大統領はドンバス地域の掌握意志を再度明言し、緊張を高めているため、地域紛争の激化は依然として続く見込みだ。こうした地政学リスクが金価格を4200ドル台で堅持させる主な要因となっている。その後の市場の方向性再探索は、木曜日夜に公開される米国の新規失業保険申請件数など労働市場統計に左右される見込みだ。**テクニカル分析：抵抗線を突破し...買いの好機は4165ドル**テクニカル面では、国際金価格は過去2週間に形成されたボックスレンジの上限である4245〜4250ドルの抵抗ゾーンで売買が交錯している。上昇シナリオの場合、トレンド再開には4250ドル水準の明確な突破が不可欠だ。この抵抗を突破すれば、4278ドルを経て4300ドルまでの上昇ラリーが可能と判断される。逆に調整深化のシナリオでは、4165〜4170ドルの範囲が最初の買いの好機(押し目)として機能する見込みだ。この水準も下回る場合、4125〜4120ドルが最終的なサポートゾーンとなる。このゾーンは200期間指数移動平均線(EMA)と10月末から続く上昇トレンドラインが重なる強力なコンフルエンスゾーン(Confluence Zone)であり、中期的なトレンド転換点となる可能性が高い。
国際金、4,247ドルの高値後調整局面…ドル高が短期要因
週次最高値更新後の利確段階へ
国際金価格(XAU/USD)が強い上昇局面から一時調整を受け、勢い調整局面に入った。木曜日のアジア時間にオンスあたり4,247ドルを記録し、今週の最高値を更新したが、その後ドルのテクニカルな反発に押されて上昇益を返す動きとなっている。連邦準備制度(FRB)の金利引き下げニュースは好材料だったが、ドルが10月末以降の安値から反発を試みる中、金市場の短期的な価格調整圧力がかかっている状況だ。
FRB政策の二面性…引き下げ確定も今後の方向性は不透明
現在金市場を揺るがす主要な不安要素は中央銀行政策の不透明さだ。FRBは基準金利を25bp(0.25%ポイント)引き下げる決定を下したが、ドットチャートの発表を通じて2026年の追加引き下げ回数を1回に制限するシグナルを送った。さらに今回の意思決定過程で2名の委員がタカ派の反対票を投じた事実が明らかになり、来年度の緩和方向性に対する懸念が高まっている。
ジェローム・パウエル議長は記者会見で「労働市場の下振れリスクに注目すべきだ」と発言し、ハト派の立場を再確認した。この発言がドルの弱体化を促し、金価格を4,247ドルまで引き上げた要因となったが、今後の金利引き下げスケジュールに関する具体的なガイドラインが欠如している点が上昇の足かせとなっている。
株高の中、安全資産の位置不安定
グローバル株式市場の好調に伴い、投資家のリスク資産志向が強まっており、伝統的な安全資産である国際金価格には逆風となっている。歴史的に株価が上昇ラリーを展開する際に資金が金市場から流出するパターンが繰り返されてきた。
ただし、地政学的緊張状態が価格下落の強力な防衛線として作用している。ロシア・ウクライナ休戦協議が膠着状態にある中、ウクライナ軍が黒海でロシアの影の艦隊に所属するタンカーをドローン攻撃で攻撃したとの報道が出ている。プーチンロシア大統領はドンバス地域の掌握意志を再度明言し、緊張を高めているため、地域紛争の激化は依然として続く見込みだ。こうした地政学リスクが金価格を4200ドル台で堅持させる主な要因となっている。
その後の市場の方向性再探索は、木曜日夜に公開される米国の新規失業保険申請件数など労働市場統計に左右される見込みだ。
テクニカル分析：抵抗線を突破し…買いの好機は4165ドル
テクニカル面では、国際金価格は過去2週間に形成されたボックスレンジの上限である4245〜4250ドルの抵抗ゾーンで売買が交錯している。
上昇シナリオの場合、トレンド再開には4250ドル水準の明確な突破が不可欠だ。この抵抗を突破すれば、4278ドルを経て4300ドルまでの上昇ラリーが可能と判断される。
逆に調整深化のシナリオでは、4165〜4170ドルの範囲が最初の買いの好機(押し目)として機能する見込みだ。この水準も下回る場合、4125〜4120ドルが最終的なサポートゾーンとなる。このゾーンは200期間指数移動平均線(EMA)と10月末から続く上昇トレンドラインが重なる強力なコンフルエンスゾーン(Confluence Zone)であり、中期的なトレンド転換点となる可能性が高い。