市場動向を観察すると、深く考える価値のある現象があります：個人投資家がわずかな損失に悩んでいる間に、プロの機関Trend Researchは巨額の10億ドルをイーサリアムに投入して買い増しを行い、帳簿上ではまだ1.4億ドルの含み損を抱えています。この行動の論理は単なる資金の豊富さだけではなく、実際の行動を通じて一つのシグナルを伝えています——イーサリアムの長期的価値は短期的な変動をはるかに超えているということです。

では、なぜTrend Researchのような機関が損失を抱えながらもETHの保有を増やし続けるのか？その答えはイーサリアム自体の競争力にあります。

エコシステムの完全性の観点から見ると、イーサリアムは暗号市場で最も規模が大きく、最も成熟したアプリケーションエコシステムを築いています。DeFiの貸借、交換、収益化、NFTの発行、流通、取引、さらにはLayer2の拡張ソリューションまで、イーサリアムは絶対的な中心地位を占めています。統計によると、イーサリアムエコシステムには既に1万以上のアクティブなプロジェクトが集まり、ユーザーベースは1000万人を突破しています。このようなエコシステム規模の堀は、他のパブリックチェーンでは一時的に揺るがせないものです。

ネットワーク効果の観点から見ると、イーサリアムは最も早く成熟したスマートコントラクトプラットフォームとして、開発者、ユーザー、資本の正のフィードバックループを形成しています。ますます多くの優良プロジェクトがイーサリアム上に展開を選び、さらにユーザーと資金を引きつけており、このサイクルは自己強化されています。Uniswapのような主要なDEXや貸借プロトコルの集中度の高さもその証拠です。

もちろん、技術革新の潜在能力も見逃せません。Mergeアップグレードによるエネルギー効率の向上、Dencunによる取引コストの削減、そして今後のさらなる最適化など、イーサリアムの技術面での革新はまだ天井に達していません。これらのアップグレードはネットワークの可用性とコスト競争力に直接関係しています。

おそらくこれが、機関が短期的な含み損を抱えながらも買い増しを続ける理由です——彼らが注視しているのはイーサリアムエコシステムの厚み、ネットワークの深さ、そして技術の成長余地です。短期的な価格変動は、ただのノイズに過ぎません。