2025年のゴールドのボラティリティは何を示唆しているのか？投資家はどうすればいいのか

この黄金相場は面白い。

10月に4400ドルに到達し史上最高値を更新した後に下落したものの、市場のセンチメントは全く冷めていない。モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックス、バンク・オブ・アメリカといった機関は次々と目標価格を引き上げており、モルガン・スタンレーは2026年第4四半期に5055ドルまで上昇すると予測し、バンク・オブ・アメリカは6000ドルに向かう可能性も示唆している。この黄金の波動の背後には一体何が起きているのか？

なぜ世界中が金を争っているのか？

言うまでもなく、黄金の上昇幅は30年ぶりの高水準に迫っている。2024-2025年の上昇率は2007年の31%、2010年の29%を超えており、これは小さな波ではない。

この波を推進しているのは、主に三つの力だ：

第一波：関税政策による不確実性

トランプ政権誕生後、次々と措置を打ち出し、市場の将来予測は曖昧になった。歴史的に（例：2018年の米中貿易戦争）、こうした政策の不確実性は短期的に金価格を5-10%押し上げることが多い。リスク回避のムードが高まると、資金は金に流れやすくなる。

第二波：金利予想の逆転

理解すべき論理はこれだ：実質金利が低いほど、金は魅力的になる。FRBが利下げを行えば金利は低下し、ドルは弱含みとなるため、金の保有コストは下がる。CMEの金利ツールによると、次回の12月のFOMC会合で25ベーシスポイントの利下げ確率は84.7%に達している。金価格の上下は、基本的にFRBの政策ペースに合わせて動いている。

第三波：各国中央銀行の継続的な買い増し

世界黄金協会の報告によると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前四半期比28%増となった。過去9か月で約634トンを購入している。さらに興味深いのは、調査対象の76%の中央銀行が今後5年間で「中程度または著しく」金の保有比率を増やすと回答し、同時にドル準備の比率は減少すると予測していることだ。各国中央銀行は行動をもって金を支持している。

他にどんな要因が波を加速させているのか？

世界の債務はすでに307兆ドルを突破し、各国中央銀行の政策弾力性は限られているため、今後も緩和政策に傾きやすい。これが実質金利を押し下げる要因だ。ロシア・ウクライナ戦争は続き、中東の紛争も完全には収まっていない。地政学リスクは常に存在し、貴金属のリスク回避需要は高まる。

もちろん、メディアやコミュニティの熱狂も一役買っている。連日の報道と感情の煽りにより、短期的に資金が無理なく金市場に流入し、この連騰局面を作り出している。

ただし注意すべきは、短期的な要因は激しい変動を引き起こす可能性があるが、長期的なトレンドが必ずしも続くわけではないことだ。台湾の投資家にとっては、ドル/台湾ドルの為替変動も実質的な収益に影響を与える。

黄金の波動の中で、どう操作すればいいのか？

今から参入して遅くないか？正直なところ、それはあなたの取引スタイル次第だ。

短期トレーダーのあなたには、このような振幅の激しい相場はチャンスだ。流動性も十分で、上昇・下落のリズムも比較的明確。特に暴騰・暴落時には、買いと売りの勢力の強さが一目でわかる。経済カレンダーを使って米国経済指標を追いながら、より良い意思決定を行える。

初心者で底値を狙いたいあなたは、小額から試しながら様子を見るのが良い。絶対に無理に資金を増やさないこと。黄金の年間平均振幅は19.4%であり、株式（S&P500は14.7%）よりも激しい。動きが激しいと心の平静を保つのが難しくなる。

実物の金を長期保有したいあなたは、今の段階で参入するなら、大きな変動に耐える覚悟が必要だ。周大福、六福珠宝、潮宏基などのブランドの純金ジュエリーは1100元/グラム以上を維持しているが、売買差は通常5-20%、取引コストも高めだ。

より賢い方法は分散投資だ。金は投資ポートフォリオの一角を占めることはできるが、全財産を預けるのは避けるべきだ。経験とリスク管理能力があれば、長期保有と並行して価格変動のタイミングを狙った短期取引も可能だ。特に米国市場のデータ発表前後は、変動が顕著に拡大しやすい。

一つ注意点：黄金のサイクルは非常に長く、10年以上のスパンで価値を保ち増やすことができるが、その間に倍増もあれば、半減もあり得る。だから、すべての卵を黄金の籠に入れるのは避けるべきだ。

今のところ、黄金の波動は完全には収束していない。中長期・短期のどちらの視点でもチャンスはある。ただし、思考せずに盲目的に追いかけるのは最も損をしやすいことを忘れずに。