日幣近期持續走弱已成市場焦點。截至11月20日、ドル/円(USD/JPY)は157.89に上昇し、過去10か月で最高値を更新、160の重要な心理的抵抗ラインまであと一歩となっている。日本当局は昨年、何度も160付近で市場介入を行ったが、市場は日本銀行が実質的な行動を取らない限り、160突破は避けられないと見ている。日本政府の積極的な財政政策が追い風となっている。11月21日、日本の内閣は規模21.3兆円の経済刺激策を承認した。これはコロナ禍以降最大の追加支出計画であり、物価支援が最大の支出項目となり、11.7兆円を投入して物価上昇圧力に対応する。資金はインフレによる税収増や新規国債発行によって調達され、最も早く11月28日に内閣の承認を得て、年末までに国会審議を終える予定だ。この政策発表後、市場の反応は迅速だった。日本の10年物国債利回りは11月20日に1.842%に上昇し、2008年以来の高水準を記録、投資家の日本の長期財政健全性への懸念を反映している。巨額の支出計画と継続的な金融緩和環境が、円安の完璧な風雲を形成している。日銀総裁の植田和男は為替動向に高い関心を示している。彼は、円安がインフレ期待をさらに高めていると指摘し、輸入品の価格上昇や企業の賃金・価格設定の意欲増加を招いていると述べた。植田和男は、為替変動の物価への伝達効果は過去よりも顕著になっており、日銀は警戒を強める必要があると強調した。この発言は、12月の利上げの可能性が高まっていることを示唆している。市場関係者の円の見通しは分かれている。オーストラリア国民銀行の外為戦略家Rodrigo Catrilは、介入の歴史から、単なる市場介入は通貨や財政規律と伴わなければ、空売りを仕掛ける者にとっての好機に過ぎないと指摘する。彼は、もし日銀が利上げを決定すれば、ドル/円は150以下に下落する可能性が高いと予測し、逆に160の防衛ラインを割るのは避けられないと見ている。つまり、円相場の今後の方向性は、12月に日銀が利上げに踏み切るかどうかと、日本政府が財政規律へのコミットメントを示せるかにかかっている。
円安の苦境：ドル/円が157.89に達し、経済刺激策が為替圧力を強める
日幣近期持續走弱已成市場焦點。截至11月20日、ドル/円(USD/JPY)は157.89に上昇し、過去10か月で最高値を更新、160の重要な心理的抵抗ラインまであと一歩となっている。日本当局は昨年、何度も160付近で市場介入を行ったが、市場は日本銀行が実質的な行動を取らない限り、160突破は避けられないと見ている。
日本政府の積極的な財政政策が追い風となっている。11月21日、日本の内閣は規模21.3兆円の経済刺激策を承認した。これはコロナ禍以降最大の追加支出計画であり、物価支援が最大の支出項目となり、11.7兆円を投入して物価上昇圧力に対応する。資金はインフレによる税収増や新規国債発行によって調達され、最も早く11月28日に内閣の承認を得て、年末までに国会審議を終える予定だ。
この政策発表後、市場の反応は迅速だった。日本の10年物国債利回りは11月20日に1.842%に上昇し、2008年以来の高水準を記録、投資家の日本の長期財政健全性への懸念を反映している。巨額の支出計画と継続的な金融緩和環境が、円安の完璧な風雲を形成している。
日銀総裁の植田和男は為替動向に高い関心を示している。彼は、円安がインフレ期待をさらに高めていると指摘し、輸入品の価格上昇や企業の賃金・価格設定の意欲増加を招いていると述べた。植田和男は、為替変動の物価への伝達効果は過去よりも顕著になっており、日銀は警戒を強める必要があると強調した。この発言は、12月の利上げの可能性が高まっていることを示唆している。
市場関係者の円の見通しは分かれている。オーストラリア国民銀行の外為戦略家Rodrigo Catrilは、介入の歴史から、単なる市場介入は通貨や財政規律と伴わなければ、空売りを仕掛ける者にとっての好機に過ぎないと指摘する。彼は、もし日銀が利上げを決定すれば、ドル/円は150以下に下落する可能性が高いと予測し、逆に160の防衛ラインを割るのは避けられないと見ている。つまり、円相場の今後の方向性は、12月に日銀が利上げに踏み切るかどうかと、日本政府が財政規律へのコミットメントを示せるかにかかっている。