金価の過去2年間のパフォーマンスは目覚ましいものがあります。今年10月に1オンスあたり4,300ドルの大台を突破し、金は歴史的記録を更新、年間上昇率は30年近く最高水準に迫っています。2007年の31%や2010年の29%と比べて、今回の上昇は非常に説得力のある成績を残しています。この相場に直面し、投資家からは一般的に3つの疑問が提起されています：**なぜ金は持続的に強含むのか？** **この上昇サイクルはまだ続くのか？** **今の段階で投資を始めるのは適切か？** 本稿では、金価格の比較、市場データ、機関の予測を通じて、それぞれ順に解答していきます。## 機関投資家は概ね好意的、金価格比較から上昇余地を示唆今後のトレンドを判断する前に、まずは専門機関の見解を見てみましょう。**JPモルガン・商品チーム**は、最近の調整は「健全な調整」とみなし、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げました。**ゴールドマン・サックス**は楽観的な立場を維持し、2026年末の金価格予想を1オンスあたり4,900ドルと再確認しています。**バンク・オブ・アメリカのストラテジスト**はさらに積極的で、以前に2026年の目標価格を5,000ドルに引き上げた後、最近では金が来年には6,000ドルに迫る可能性も示唆しています。これらの予測は空想ではありません。歴史的な金価格と比較すると、現状の水準は機関の予測目標に対して依然として上昇余地があり、市場は中長期的な金の見通しに対して楽観的な見方を持っていることがわかります。有名な宝飾ブランド（周大福、六福珠宝、潮宏基など）の内地の純金アクセサリーの参考価格も1,100元/グラム以上を維持しており、市場の金の価値認識を裏付けています。## 4つの主要ドライバーが金価格の持続的上昇を支える金価格の背後にある論理を理解すれば、今後の動向を正確に判断できます。今回の上昇を牽引している主な要因は次の通りです。### 関税政策によるリスク回避ムードトランプ政権下で導入された一連の関税政策は、2025年の金価格上昇の重要な引き金となりました。次々と変わる政策は市場の不確実性を高め、リスク回避需要を喚起し、それが金価格を押し上げています。歴史的に見ても（例：2018年の米中貿易戦争）、政策の不確実性が高まる局面では、金価格は短期的に5-10%急騰することが多いです。### 利下げ期待が金に好材料米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げは、ドルの魅力を直接削ぎ、金の保有コストを低減させるため、金の相対的な魅力を高めます。CMEの金利ツールデータによると、次回12月の会合で25ベーシスポイントの利下げ確率は84.7%に達しています。特に、実質金利と金価格には明確な逆相関関係があります。**実質金利＝名目金利－インフレ率**が低下すると、金は一般的に強含みます。9月のFOMC後に金価格が一時調整したのは、利下げが市場の予想通りだったことと、パウエル議長がこれを「リスク管理的な利下げ」と位置付け、継続的な利下げのシグナルではないとしたためです。### 世界の中央銀行が金を継続的に買い増しWGC（世界金協会）の報告によると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28%増となっています。これまでの9か月間の累計購入金は約634トンで、昨年同期よりやや少ないものの、他の期間と比べて依然として高水準です。さらに注目すべきは、WGCが発表した2025年の中央銀行の金準備調査で、76%の回答者が「今後5年間で金の比率を『中程度または著しく増加』させる」と答え、多くの中央銀行が「ドル準備比率」の低下を予想している点です。この長期的な変化は、金にとって堅固な支えとなっています。### 経済・地政学リスクの影響世界の債務総額はIMFのデータで307兆ドルに達し、高い債務水準は各国の金利政策の余地を制約しています。金融政策は緩和方向に傾き、実質金利を押し下げることで、間接的に金の魅力を高めています。また、ロシア・ウクライナ戦争の長期化や中東の紛争、ドルへの信頼揺らぎなども、金をリスクヘッジ資産としての需要を促進しています。メディアやSNSの報道・世論の盛り上がりも、短期的に資金を大量に流入させ、連続的な上昇をもたらしています。ただし、これらの要因は短期的な激しい変動を引き起こす可能性もあり、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではありません。## 投資アドバイス：人それぞれの投資タイミングと戦略金の上昇の論理を理解したら、次に考えるべきは自分に合った投資方法です。### 短期トレーダー一定の取引経験がある方は、現在のボラティリティの高い相場はチャンスです。市場の流動性も十分で、価格変動のパターンも比較的明確です。特に急騰・急落の局面では、買いと売りの勢力がはっきりしており、トレードの腕に自信があれば利益を狙いやすいです。### 投資初心者市場に初めて触れる方は、まず少額から試してみるのが賢明です。無理に資金を増やそうとせず、心が折れない範囲で取引を行うことが重要です。経済カレンダーを活用し、米国の経済指標発表を追うことで、判断材料を増やせます。### 長期投資家実物の金を長期的な資産保全手段として購入する場合は、一定の価格変動に耐える覚悟が必要です。中長期的には上昇基調ですが、短期の激しい振れ幅に耐えられるかどうかを事前に考慮しましょう。また、実物金の取引コストは高め（一般的に5%-20%）なので、過度に集中させるのは避けるべきです。### バランス重視の戦略ポートフォリオに金を組み入れるのは有効ですが、金のボラティリティ（年平均振幅19.4%）は株式（S&P500の平均振幅14.7%）と比べても高いため、全資産を集中させるのはリスクがあります。分散投資がより堅実です。長期保有を前提に、価格変動を利用した短期売買も検討できます。特に米国の経済指標発表前後は動きが激しくなるため、経験とリスク管理能力が求められます。## まとめ：冷静に金投資を見極める金のサイクルは非常に長く、保有資産の価値を10年以上のスケールで維持・増加させることは可能です。ただし、その間に倍増することもあれば、半減することもあります。金価格の変動は株式と比べても激しく、年平均振幅は19.4%に達します。短期的な激しい変動も日常茶飯事です。投資のタイミングに絶対的な答えはありません。重要なのは、自分のリスク許容度を理解し、市場のサイクルを把握し、戦略を堅持することです。どの戦略を採用するにしても、盲目的に流されることなく、資金を一つの資産に集中させるのは最も賢明ではありません。今の金相場はまだ終わっていません。中長期・短期いずれにおいても、チャンスはあります。ただし、最も重要なのは、市場の論理を十分に理解した上で、自身の条件に応じて慎重に判断し、金価格比較やリスク評価を通じて自分なりの投資リズムを見つけることです。
2025年金価格動向解読：歴史高値から見る金投資の機会
金価の過去2年間のパフォーマンスは目覚ましいものがあります。今年10月に1オンスあたり4,300ドルの大台を突破し、金は歴史的記録を更新、年間上昇率は30年近く最高水準に迫っています。2007年の31%や2010年の29%と比べて、今回の上昇は非常に説得力のある成績を残しています。この相場に直面し、投資家からは一般的に3つの疑問が提起されています：なぜ金は持続的に強含むのか？ この上昇サイクルはまだ続くのか？ 今の段階で投資を始めるのは適切か？ 本稿では、金価格の比較、市場データ、機関の予測を通じて、それぞれ順に解答していきます。
機関投資家は概ね好意的、金価格比較から上昇余地を示唆
今後のトレンドを判断する前に、まずは専門機関の見解を見てみましょう。
JPモルガン・商品チームは、最近の調整は「健全な調整」とみなし、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げました。
ゴールドマン・サックスは楽観的な立場を維持し、2026年末の金価格予想を1オンスあたり4,900ドルと再確認しています。
バンク・オブ・アメリカのストラテジストはさらに積極的で、以前に2026年の目標価格を5,000ドルに引き上げた後、最近では金が来年には6,000ドルに迫る可能性も示唆しています。
これらの予測は空想ではありません。歴史的な金価格と比較すると、現状の水準は機関の予測目標に対して依然として上昇余地があり、市場は中長期的な金の見通しに対して楽観的な見方を持っていることがわかります。有名な宝飾ブランド（周大福、六福珠宝、潮宏基など）の内地の純金アクセサリーの参考価格も1,100元/グラム以上を維持しており、市場の金の価値認識を裏付けています。
4つの主要ドライバーが金価格の持続的上昇を支える
金価格の背後にある論理を理解すれば、今後の動向を正確に判断できます。今回の上昇を牽引している主な要因は次の通りです。
関税政策によるリスク回避ムード
トランプ政権下で導入された一連の関税政策は、2025年の金価格上昇の重要な引き金となりました。次々と変わる政策は市場の不確実性を高め、リスク回避需要を喚起し、それが金価格を押し上げています。歴史的に見ても（例：2018年の米中貿易戦争）、政策の不確実性が高まる局面では、金価格は短期的に5-10%急騰することが多いです。
利下げ期待が金に好材料
米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げは、ドルの魅力を直接削ぎ、金の保有コストを低減させるため、金の相対的な魅力を高めます。CMEの金利ツールデータによると、次回12月の会合で25ベーシスポイントの利下げ確率は84.7%に達しています。
特に、実質金利と金価格には明確な逆相関関係があります。実質金利＝名目金利－インフレ率が低下すると、金は一般的に強含みます。9月のFOMC後に金価格が一時調整したのは、利下げが市場の予想通りだったことと、パウエル議長がこれを「リスク管理的な利下げ」と位置付け、継続的な利下げのシグナルではないとしたためです。
世界の中央銀行が金を継続的に買い増し
WGC（世界金協会）の報告によると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28%増となっています。これまでの9か月間の累計購入金は約634トンで、昨年同期よりやや少ないものの、他の期間と比べて依然として高水準です。
さらに注目すべきは、WGCが発表した2025年の中央銀行の金準備調査で、76%の回答者が「今後5年間で金の比率を『中程度または著しく増加』させる」と答え、多くの中央銀行が「ドル準備比率」の低下を予想している点です。この長期的な変化は、金にとって堅固な支えとなっています。
経済・地政学リスクの影響
世界の債務総額はIMFのデータで307兆ドルに達し、高い債務水準は各国の金利政策の余地を制約しています。金融政策は緩和方向に傾き、実質金利を押し下げることで、間接的に金の魅力を高めています。また、ロシア・ウクライナ戦争の長期化や中東の紛争、ドルへの信頼揺らぎなども、金をリスクヘッジ資産としての需要を促進しています。
メディアやSNSの報道・世論の盛り上がりも、短期的に資金を大量に流入させ、連続的な上昇をもたらしています。ただし、これらの要因は短期的な激しい変動を引き起こす可能性もあり、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではありません。
投資アドバイス：人それぞれの投資タイミングと戦略
金の上昇の論理を理解したら、次に考えるべきは自分に合った投資方法です。
短期トレーダー
一定の取引経験がある方は、現在のボラティリティの高い相場はチャンスです。市場の流動性も十分で、価格変動のパターンも比較的明確です。特に急騰・急落の局面では、買いと売りの勢力がはっきりしており、トレードの腕に自信があれば利益を狙いやすいです。
投資初心者
市場に初めて触れる方は、まず少額から試してみるのが賢明です。無理に資金を増やそうとせず、心が折れない範囲で取引を行うことが重要です。経済カレンダーを活用し、米国の経済指標発表を追うことで、判断材料を増やせます。
長期投資家
実物の金を長期的な資産保全手段として購入する場合は、一定の価格変動に耐える覚悟が必要です。中長期的には上昇基調ですが、短期の激しい振れ幅に耐えられるかどうかを事前に考慮しましょう。また、実物金の取引コストは高め（一般的に5%-20%）なので、過度に集中させるのは避けるべきです。
バランス重視の戦略
ポートフォリオに金を組み入れるのは有効ですが、金のボラティリティ（年平均振幅19.4%）は株式（S&P500の平均振幅14.7%）と比べても高いため、全資産を集中させるのはリスクがあります。分散投資がより堅実です。
長期保有を前提に、価格変動を利用した短期売買も検討できます。特に米国の経済指標発表前後は動きが激しくなるため、経験とリスク管理能力が求められます。
まとめ：冷静に金投資を見極める
金のサイクルは非常に長く、保有資産の価値を10年以上のスケールで維持・増加させることは可能です。ただし、その間に倍増することもあれば、半減することもあります。金価格の変動は株式と比べても激しく、年平均振幅は19.4%に達します。短期的な激しい変動も日常茶飯事です。
投資のタイミングに絶対的な答えはありません。重要なのは、自分のリスク許容度を理解し、市場のサイクルを把握し、戦略を堅持することです。どの戦略を採用するにしても、盲目的に流されることなく、資金を一つの資産に集中させるのは最も賢明ではありません。
今の金相場はまだ終わっていません。中長期・短期いずれにおいても、チャンスはあります。ただし、最も重要なのは、市場の論理を十分に理解した上で、自身の条件に応じて慎重に判断し、金価格比較やリスク評価を通じて自分なりの投資リズムを見つけることです。