ビットコインは88,000ドルの節目で何度も揺れ動き、下げ止まり反発なのか、それとも底を探る展開が続くのか？現在、市場は微妙なバランス点に陥っている。

北京时间12月23日、ビットコインは88,000〜89,000ドルの範囲で何度も揉み合い、市場の雰囲気は少し奇妙だ。一昨日の夜には90,554ドルに達したが、その後すぐに87,866ドルに下落し、この激しい変動の背後にある問題は非常に痛い。

現状の局面を理解するには、3つの要因を見る必要がある：一つは、以前のネガティブな要因がほぼ解消され、テクニカル面の修復が必要なこと。二つは、世界的な資金面の引き締まりが確かに進行中であること。三つは、年末であり、伝統的な資金の季節的な撤退が同時に市場を圧迫していること。

**大手の買い圧力が明らかに鈍化**

MicroStrategyのような大規模機関の増持ペースは明らかに低下しており、これが問題の本質だ。かつて彼らの継続的な買い入れは価格を支える主要な原動力だったが、今やその力は衰えている。

オンチェーンデータを見ると、過去2ヶ月以上動いていなかったビットコインは約160万枚減少し、その価値は約1400億ドルに相当する。これは何を意味するのか？長期保有者の一部が段階的に売却を進めていることを示している。

さらに痛いのは、現物ビットコインETFの資金流出が継続していることだ。先週だけで1.583億ドルの純流出があり、機関投資家の買い意欲は明らかに低下している。

こうして死循環が形成されている：大手の増持ペースが鈍化→価格の支えを失う→価格が下落→機関投資家の増持意欲がさらに低下。螺旋的な下降が始まったのだ。市場の行方は、今後数日の買いと売りの対決が答えを出すだろう。