もし株式市場で大暴落を経験したことがあれば、その恐怖を身をもって感じたことがあるかもしれません——皆が一斉に逃げ出そうとし、市場は混乱に陥る。米国株はこのような「集団叫び」を防ぐために、特定の仕組みを設計しています。感情が制御不能になったときに強制的に一時停止ボタンを押す仕組みです。## ブラックマンデーから始まる：なぜサーキットブレーカーが必要なのか？1987年10月19日、ダウ平均は一日で508ポイント、22.61%も急落しました。その日を「ブラックマンデー」と呼び、市場は全面的に崩壊し、世界中の取引所も一斉に暴落しました。この災害をきっかけに、規制当局は気づきました：**市場には「緊急ブレーキ」機能が必要だと**。これがサーキットブレーカーの誕生背景です——恐怖の感情が広がると、市場は火薬庫のようになり、「皆冷静になろう」と叫ぶ人が必要となり、取引を強制的に停止して、皆に考える時間を与えるのです。## 米国株のサーキットブレーカーはどう機能する？三級仕組みの詳細米国株のサーキットブレーカーのルールは非常にシンプルで荒っぽい——S&P500指数がどれだけ下落したかを見て、対応を決めるだけです。**第一段階（7%下落）**：指数が7%下落したときに発動し、すべての株式の取引を15分間停止します。これにより投資家は一息つき、状況を再評価できます。**第二段階（13%下落）**：同じ取引日内に指数がさらに下落し、合計で13%下落した場合、再び15分間停止します。すでに危険な状態です。**第三段階（20%下落）**：下落幅が20%に達した場合、その日中のすべての取引を停止し、「もう待てない」、完全に閉鎖されます。注意点として、第一段階と第二段階のサーキットブレーカーは同じ取引日内に一度だけ発動します。例えば、S&P500が7%下落して停止した後に反発し、再び7%下落した場合でも、第一段階のサーキットブレーカーは再発動しません。13%や20%の閾値に到達しない限りは。このルールは、市場に「防火壁」を設置しているようなもので——各レベルは一つのハードルであり、停止は制御不能を防ぐための措置です。## サーキットブレーカーの二面性：保護と副作用設置の目的は明快です：**市場の過度な感情の揺れによる非合理的な決定を防ぐこと**。恐怖に駆られて売りが加速する中、一時停止は市場に冷静さを取り戻す時間を与え、ニュースを消化し、投資家が現実を再評価できるようにします。しかし、この仕組みには逆効果もあります。サーキットブレーカーの直前に、一部の投資家は逆に焦りを感じ、早く売り抜けたいと焦ることもあります。ブレーキがかかると、逆にパニック売りが加速し、市場の動揺をさらに激化させることもあります。この「冷静になろうとすればするほど混乱する」現象も実際に存在します。## 米国株のサーキットブレーカーの歴史的重要ポイントサーキットブレーカーが導入されて以来、歴史上5回だけ発動しています。その中でも特に注目すべき2つの出来事があります。**1997年アジア通貨危機**：ダウ平均は7.18%下落し、第一段階のサーキットブレーカーが発動、15分間停止しました。比較的穏やかな動きでした。**2020年コロナ禍**：これこそ「米国株のサーキットブレーカーの祭典」と呼べるもので、わずか1ヶ月の間に4回発動しました。すべてはS&P500指数によるものです。- 3月9日：初めて7%超の下落、第一段階のサーキットブレーカー発動- 3月12日：再び7%超、第二段階のサーキットブレーカー- 3月16日：三度目の第一段階- 3月18日：四度目の第一段階この時点で、ナスダックは2月の高値から26%下落、S&P500は30%、ダウ平均は31%下落。恐怖は世界中に広がり、コロナウイルスの拡散により封鎖や経済活動の停滞、失業率の急上昇、原油価格の暴落が続きました。経済の後退への懸念が、理性を完全に圧倒しました。ウォーレン・バフェットは一生で5回だけ米国株のサーキットブレーカーを見たと語っていますが、私たちは2020年だけで4回経験しました。## 市場停止と個別銘柄の停止：仕組みの違い全体の市場のサーキットブレーカー（S&P500に基づく）に加え、米国株には個別銘柄のサーキットブレーカーもあります。これは特定の株価の異常な変動に対して設定されており、株価が大きく動いた場合、15秒間取引を制限し、その後も回復しなければ5分間停止します。これは、特定の株の「フラッシュクラッシュ」が市場全体に波及するのを防ぐためです。## 今後もサーキットブレーカーはあるのか？投資家はどう備えるべきか？市場が存在する限り、予測不能なブラックスワンは必ずやってきます。次のサーキットブレーカーは以下のような事態で発動する可能性があります。- 新たな世界的危機（パンデミックのような制御不能な事態）- 予想外の経済指標（政策の突然の変更や金利引き上げ）- 地政学的衝突- 金融システムのリスク誰にも正確なタイミングはわかりませんが、歴史は教えています：**恐怖が訪れたときこそ、冷静さを保つことが最も重要だと**。もしサーキットブレーカーが発動したら、最も実用的な対策は次の通りです。1. **現金を確保する**——十分な現金を持ち、すべてを株に預けない2. **リスクエクスポージャーをコントロール**——過度なレバレッジや満期までのポジションを避ける3. **長期的な視点を持つ**——サーキットブレーカーは短期的な現象であり、市場は最終的に回復する4. **逆張りの発想**——大きく下落したときこそ、買いのチャンスになる場合もある。判断と資金の準備次第です。## まとめ：サーキットブレーカーは災害ではなく、市場の自己防衛策米国株のサーキットブレーカーは本質的に「自動緊急ブレーキ」です——感情が過剰になったときに強制的に停止し、皆が立ち止まって再考できるようにします。7%、13%、20%の三級サーキットブレーカーは、まるで三つの防御線のようであり、各停止は制御不能を防ぐための措置です。歴史上、最も重要なサーキットブレーカーの記録は、ほぼすべて巨大な不確実性とともにありました：ブラックマンデー、アジア通貨危機、コロナ禍。しかし、サーキットブレーカーが発動した後は、通常、市場は回復します。重要なのは、投資家自身が準備を整えること——理性を保ち、リスクをコントロールし、長期的に考えることです。次のサーキットブレーカーがいつ発動するかは誰にもわかりませんが、あなたはすでに心の準備をしておくべきです。
米国株式市場の停止記録の背後にある冷静な論理：ブラックマンデーから2020年の4回の一時停止まで
もし株式市場で大暴落を経験したことがあれば、その恐怖を身をもって感じたことがあるかもしれません——皆が一斉に逃げ出そうとし、市場は混乱に陥る。米国株はこのような「集団叫び」を防ぐために、特定の仕組みを設計しています。感情が制御不能になったときに強制的に一時停止ボタンを押す仕組みです。
ブラックマンデーから始まる：なぜサーキットブレーカーが必要なのか？
1987年10月19日、ダウ平均は一日で508ポイント、22.61%も急落しました。その日を「ブラックマンデー」と呼び、市場は全面的に崩壊し、世界中の取引所も一斉に暴落しました。この災害をきっかけに、規制当局は気づきました：市場には「緊急ブレーキ」機能が必要だと。
これがサーキットブレーカーの誕生背景です——恐怖の感情が広がると、市場は火薬庫のようになり、「皆冷静になろう」と叫ぶ人が必要となり、取引を強制的に停止して、皆に考える時間を与えるのです。
米国株のサーキットブレーカーはどう機能する？三級仕組みの詳細
米国株のサーキットブレーカーのルールは非常にシンプルで荒っぽい——S&P500指数がどれだけ下落したかを見て、対応を決めるだけです。
第一段階（7%下落）：指数が7%下落したときに発動し、すべての株式の取引を15分間停止します。これにより投資家は一息つき、状況を再評価できます。
第二段階（13%下落）：同じ取引日内に指数がさらに下落し、合計で13%下落した場合、再び15分間停止します。すでに危険な状態です。
第三段階（20%下落）：下落幅が20%に達した場合、その日中のすべての取引を停止し、「もう待てない」、完全に閉鎖されます。
注意点として、第一段階と第二段階のサーキットブレーカーは同じ取引日内に一度だけ発動します。例えば、S&P500が7%下落して停止した後に反発し、再び7%下落した場合でも、第一段階のサーキットブレーカーは再発動しません。13%や20%の閾値に到達しない限りは。
このルールは、市場に「防火壁」を設置しているようなもので——各レベルは一つのハードルであり、停止は制御不能を防ぐための措置です。
サーキットブレーカーの二面性：保護と副作用
設置の目的は明快です：市場の過度な感情の揺れによる非合理的な決定を防ぐこと。恐怖に駆られて売りが加速する中、一時停止は市場に冷静さを取り戻す時間を与え、ニュースを消化し、投資家が現実を再評価できるようにします。
しかし、この仕組みには逆効果もあります。サーキットブレーカーの直前に、一部の投資家は逆に焦りを感じ、早く売り抜けたいと焦ることもあります。ブレーキがかかると、逆にパニック売りが加速し、市場の動揺をさらに激化させることもあります。この「冷静になろうとすればするほど混乱する」現象も実際に存在します。
米国株のサーキットブレーカーの歴史的重要ポイント
サーキットブレーカーが導入されて以来、歴史上5回だけ発動しています。その中でも特に注目すべき2つの出来事があります。
1997年アジア通貨危機：ダウ平均は7.18%下落し、第一段階のサーキットブレーカーが発動、15分間停止しました。比較的穏やかな動きでした。
2020年コロナ禍：これこそ「米国株のサーキットブレーカーの祭典」と呼べるもので、わずか1ヶ月の間に4回発動しました。すべてはS&P500指数によるものです。
この時点で、ナスダックは2月の高値から26%下落、S&P500は30%、ダウ平均は31%下落。恐怖は世界中に広がり、コロナウイルスの拡散により封鎖や経済活動の停滞、失業率の急上昇、原油価格の暴落が続きました。経済の後退への懸念が、理性を完全に圧倒しました。
ウォーレン・バフェットは一生で5回だけ米国株のサーキットブレーカーを見たと語っていますが、私たちは2020年だけで4回経験しました。
市場停止と個別銘柄の停止：仕組みの違い
全体の市場のサーキットブレーカー（S&P500に基づく）に加え、米国株には個別銘柄のサーキットブレーカーもあります。これは特定の株価の異常な変動に対して設定されており、株価が大きく動いた場合、15秒間取引を制限し、その後も回復しなければ5分間停止します。これは、特定の株の「フラッシュクラッシュ」が市場全体に波及するのを防ぐためです。
今後もサーキットブレーカーはあるのか？投資家はどう備えるべきか？
市場が存在する限り、予測不能なブラックスワンは必ずやってきます。次のサーキットブレーカーは以下のような事態で発動する可能性があります。
誰にも正確なタイミングはわかりませんが、歴史は教えています：恐怖が訪れたときこそ、冷静さを保つことが最も重要だと。
もしサーキットブレーカーが発動したら、最も実用的な対策は次の通りです。
まとめ：サーキットブレーカーは災害ではなく、市場の自己防衛策
米国株のサーキットブレーカーは本質的に「自動緊急ブレーキ」です——感情が過剰になったときに強制的に停止し、皆が立ち止まって再考できるようにします。7%、13%、20%の三級サーキットブレーカーは、まるで三つの防御線のようであり、各停止は制御不能を防ぐための措置です。
歴史上、最も重要なサーキットブレーカーの記録は、ほぼすべて巨大な不確実性とともにありました：ブラックマンデー、アジア通貨危機、コロナ禍。しかし、サーキットブレーカーが発動した後は、通常、市場は回復します。重要なのは、投資家自身が準備を整えること——理性を保ち、リスクをコントロールし、長期的に考えることです。次のサーキットブレーカーがいつ発動するかは誰にもわかりませんが、あなたはすでに心の準備をしておくべきです。