上場企業：2025年のメキシコ株式市場の現状

マクロ経済環境が上場企業に与える影響

2025年を通じて、メキシコ証券取引所に上場している企業は、慎重さと選択的な機会を特徴とする経済環境の中で運営されています。アメリカ合衆国でドナルド・トランプの再選が地域的なボラティリティをもたらしたものの、メキシコは驚くべき回復力を示しています。インフレ率は年3.5％に鈍化し、メキシコ銀行は段階的な金利引き下げを実施できるようになり、ペソはコントロールされた範囲内で安定を示し、国内企業の運営コストに対するインフレ圧力を軽減しています。

ニアショアリングの現象と国内消費の強さは、外部からの圧力に対する緩衝材として機能しています。この環境下で、株価指数(S&P/BMV IPC)は2025年に約21％の成長を達成し、63,000〜64,000ポイント付近に位置しています。

メキシコ証券取引所の構造と特徴

メキシコ証券取引所(BMV)は、メキシコの資本市場で最も重要な機関であり、ラテンアメリカで二番目に規模の大きい取引所です。取引を通じて、株式、デリバティブ、固定収益商品、上場投資信託(ETFs)の取引を促進しています。

現在、145社が取引されており、そのうち140社はメキシコ企業です。これらの企業は複数のセクターに分散しており、最も重要なセクターは：基本消費財(30.9%)、素材(26.2%)、工業(12.3%)です。主要指数は、年2回の見直し（3月と9月）を経て構成される35銘柄で、市場の最も流動性が高く時価総額の大きい銘柄の動向を反映しています。

( S&P/BMV IPC指数の構造

この指数はかなりの集中度を特徴としています：

• 最も重要な企業の比重：12.4%
• 上位10社の比重：71.6%
• 平均時価総額：2219.39億メキシコペソ
• 時価総額範囲：178.82億〜12792.82億メキシコペソ

指数の累積リターンは上昇傾向を示し、1年で29％、5年で15％、10年で6.44％のリターンを記録しています。

市場の主要企業：上場企業をリードするリーダー

5つの大手企業が総時価総額の約44.2％を占め、S&P/BMV IPC指数の価値の55.8％を構成しています。これらの動きは、国の財務状況の信頼できる指標となっています。

) ウォルマート・デ・メキシコ：小売セクターの支配

1958年に設立され、メキシコシティに本拠を置くウォルマート・デ・メキシコは、流通と商業の不可欠な存在となっています。エコシステムには倉庫、ハイパーマーケット、スーパーマーケット、価格クラブが含まれ、メキシコと中央アメリカで展開しています。

業績指標：

• 時価総額：11億メキシコペソ
• 現在の価格範囲：61.43ドル〜63.97ドル
• PER比率：21.86
• 配当利回り：3.83％

2025年第2四半期の売上高は246,253.8百万ペソで、前年の227,415.1百万ペソから増加しましたが、純利益は11,226.9百万ペソに減少し、2024年第2四半期の12,510.1百万ペソと比較されます。Barron’sのアナリストはこれらの株式を「オーバーウェイト」推奨し、市場平均を上回る買いを示唆しています。

アメリカン・モービル：通信業界のリーダー

23か国に展開する多国籍企業で、アメリカン・モービルは3億2300万人以上のユーザーにサービスを提供し、アメリカ大陸最大の通信会社および世界第7位の加入者数を誇ります。カルソグループの傘下で、電話サービス、コールセンター運営、広告、インフラ管理を行っています。

財務指標：

• 時価総額：707.5億ドル
• 価格範囲：32,800ドル〜35,160ドル
• 年間範囲：15,675ドル〜40,000ドル

2025年第3四半期には、232,920百万メキシコペソの収入を記録し、前年比4.2％の成長を示しました。一方、純利益は22,700百万ペソに達しました。Investing.comのコンセンサスは、「買い」推奨を維持し、平均目標価格は21,323メキシコペソです。

グルーポ・メキシコ：鉱業・工業のコングロマリット

1978年に設立され、グルーポ・メキシコは戦略的に3つの部門を運営しています：鉱業(世界第3位の銅生産者)、輸送###国内最大の鉄道フリートを所有###、インフラ。経済的重要性にもかかわらず、産業災害に関する論争もあります。

市場データ：

• 時価総額：12.7億メキシコペソ
• 価格範囲：158.68ドル〜162.51ドル
• 年間範囲：91.08ドル〜167.85ドル
• PER比率：17.71
• 配当利回り：2.71％

2025年第3四半期には、収入は11％増の4億5900万ドルに達し、純利益は50％超増の12.9億ドルとなりました。Barron’sは平均価格目標を8.33ドルとし、「売り」格付けをしています。

( フォメント・エコノミコ・メヒカーノ)FEMSA(：飲料と商業の多角化

1890年創業の多国籍企業で、FEMSAは世界最大のコカ・コーラのボトラーであり、メキシコ以外の17か国で展開しています。飲料、リテール、レストラン、薬局など多岐にわたるポートフォリオを持ちます。

株価指標：

• 時価総額：5832.8億メキシコペソ
• 価格範囲：174.48ドル〜180.00ドル
• 12か月範囲：156.00ドル〜212.11ドル
• PER比率：38.85
• 配当利回り：7.4％

2025年第3四半期の連結売上高は9.1％増の2146.38億ペソに達し、純利益は36.8％減の583.8百万ペソとなりました。為替差損やコスト増により減少しています。分析プラットフォームは「買い」を推奨しています。

) バンフォルテ金融グループ：銀行セクターの堅実さ

1992年設立のメキシコの銀行機関で、サンペドロ・ガルザ・ガルサに本拠を置き、メキシコで2番目に大きい銀行です。BanorteとIxeのブランドで運営し、2200万人の顧客に1,000支店と7,000ATMを通じてサービスを提供しています。

株式情報：

• 時価総額：5347億メキシコペソ
• 価格範囲：178.03ドル〜186.44ドル
• 52週範囲：131.60ドル〜187.29ドル
• PER比率：9.02
• 配当利回り：7.30％

2025年第3四半期には、純利益は1308億ペソで、前年同期比9％減少しました。Barron’sは「オーバーウェイト」推奨を維持しています。

比較分析：2025年の驚異的なパフォーマンス

2025年のメキシコ市場のパフォーマンスは、当初の予想を上回りました。S&P/BMV IPCは過去12か月で約21.7％の上昇を記録し、主要な米国指数のほぼ横ばいまたはマイナスに対して大きくアウトパフォームしています。

この結果は、メキシコ製品に対する25％の関税を含む貿易政策が実施されたにもかかわらず、特に注目に値します。回復力は次の要因によって支えられています：

• アジアからのサプライチェーンの再配置###ニアショアリング(
• 国内消費の堅調な維持
• 消費、通信、鉱業など主要セクターの卓越したパフォーマンス