最近注目すべき金融の動向があります：日本中央銀行は12月19日に金利を25ベーシスポイント引き上げ、政策金利を0.75%にしました。特に目新しいことはないように見えますが、その背後には巨大なリスクが絡んでいます。

問題はここにあります——市場には約9兆ドルのポジションが低金利の円で資金調達されています。当初、日本の金利は非常に低く、多くの投資家が円を借りて他の高利回り資産に投資しました。これがいわゆる円キャリー取引です。現在、日本は利上げを行い、米日間の金利差が縮小しており、このゲームは不利になり始めています。

これらのアービトラージ取引が大規模に逆転し始めると、何を意味するのでしょうか？この巨額の資金は、各市場から引き揚げてポジションをクローズする必要があり、これが世界の金融条件に長期的な圧力をかけることになります。株式市場や債券市場だけでなく、世界の流動性にも持続的な抑圧をもたらすでしょう。日本の債券市場のリスクも上昇しています。

暗号市場にとって、流動性の逼迫は常に良いニュースではありません。この日本中央銀行の動きは、長期的な変数となる可能性があり、注目に値します。