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円の危機が高まる中、日本の財務大臣・片山皋月は月曜日に厳しい発言をしました——"基礎的な面からかけ離れた為替レートに対して、我々は躊躇なく手を打つ"。言外の意味は明白で、最近の円安は単なる投機的な動きであり、これは30年来で最も強硬な介入姿勢です。ドル円は急落し、市場は一気に緊張感を高めました。

さらに重要なのは、彼女が日本がアメリカの行動のゴーサインを受けて、再協議なしで為替市場を自主的に操作できるようになったことを明らかにしたことです。9月の日米共同声明は「作戦許可」となり、1000億ドルの介入弾薬が常に準備されています。

しかし問題が生じた：岸田文雄首相の政府が120兆円の経済刺激策を打ち出したが、財政赤字はすでに懸念材料となっている。10年物国債の利回りは2.1%に急上昇し、27年ぶりの高水準となった。ここで直面する現実は——為替を守るのか、それとも債務を守るのか？三菱UFJのアナリストは明言する：債務が制御不能になれば、為替介入は最終的に無駄になる。

世界の金融市場は息を呑んでいる。円は逆転するのか、それとも引き続き弱含みなのか？この局面は十分に複雑だ。