利下げロジックが無効？BTCは8.1万ドルから8.9万ドルの範囲で繰り返し取引されている

【ブロック律動】最近の市場は少し興味深い——従来の「金利引き下げでブル・マーケット」という罠は、あまり通用しないようです。

米連邦準備制度は今年確かに多くの利下げを行い、ドットプロットでもさらなる緩和を示唆していますが、これがアメリカの政治的変数にぶつかると厄介です。政治の風向きが金融政策の独立性に制約をかけ、市場全体が金利の動向について確実性のある予測を欠いているため、リスク選好の回復も妨げられています。その結果、異なる資産はそれぞれの道を歩んでいます——金の強気派はますます確固たるものとなり、美株はセクター間で回転し続け、高評価のテクノロジー株は依然として圧力を受けており、ビットコインも「区間震荡」の泥沼に引き込まれています。

オンチェーンデータによれば、BTCは最近8.1万ドルから8.9万ドルの狭い範囲で繰り返し動いています。下には買い支えがあり、上の9万ドル付近には売却の壁があります。他の詳細を見るとさらに興味深いことがわかります——現物ETFの資金が静かに撤退し、先物の未決済建玉が減少し、資金コストは基本的に変わりません。オプション市場では、8.4万ドルに保護的な売りポジションが多く蓄積されています。

これらの信号は何を漏らしているのでしょうか？市場は恐慌に陥っていませんが、確かに新しい推進力が欠けています。ただ待っている状態です。