## 市場の構造が静かに変化している最近の四半期で、暗号市場のいくつかの現象が特に興味深い。一方で、TOP級取引所の市場占有率は基本的に安定しており、皆が各自の領土を守っているため、大きな入れ替わりは難しい。もう一方では、すべての目がチェーン上に向けられ、特にBNBChainが活発さと取引量の増加で、市場のエコシステムの地図を書き換えつつある。言ってしまえば、この変化の背後にある論理は実は複雑ではありません。取引所の競争が激化する中で、どこに新たな流れを見つけるのか？それはブロックチェーン上です。そして、あの「XX人生」スタイルのMemeコインが突然人気を博したことは、表面的には単なる投機のように見えますが、実際には流入の争奪が移行していることを反映しています。## データが語る：ある主要取引所のQ3のパフォーマンス2025年第3四半期に入ると、暗号資産の総時価総額は4.02兆ドルを超え、前四半期の3.46兆ドルから16.2%の増加を見せました。全体のTOP10取引所の取引総量は28.7兆ドルに達し、Q2の21.6兆ドルと比較して32.87%の増加を記録しました。この規模の市場では、ある主要な取引所が依然として絶対的なリーダーです。現物とデリバティブを合わせた総取引量は9.93兆ドルを超え、34.59％の市場シェアを占めています。これは、1/3の市場シェアを持ち続けることができる唯一のプラットフォームです。他の規模の大きな取引所はそれぞれある取引所（12.60%）、ある取引所（11.58%）、ある取引所（11.45%）、ある取引所（11.36%）ですが、Q3では互いの差が大きく変化することはありませんでした。全体の構図は確かに固まってきています。詳細に見ると、現物取引において、ある大手取引所の市場占有率は41.26%に達し、Q2と比べてやや3.27%上昇した；デリバティブにおいては、33.20%の市場占有率を占めており、Q2と比べて1%増加した。特筆すべきデータは、この取引所のQ3の純流入量が148億ドルに達し、歴史的な新高値である。## オンチェーンこそが新しい成長ストーリーであるしかし、これらのデータの背後には、実際にはより注目すべきトレンドが隠れています。ある主要な取引所は、もはや取引所の事だけを行っているわけではありません。彼らはブロックチェーンに目を向けています。BNBChainのQ3のパフォーマンスは注目に値します。最新の業界レポートによると、BNBChainはSolanaやAvalancheと並んでQ3で最もパフォーマンスが良いブロックチェーンの一つです。BNBChain上のDEX取引量は2250億ドルに達し、2021年Q4以来の最高水準を記録しましたが、Solanaの3650億ドルやEthereumの3370億ドルにはまだ及びません。しかし、アクティブアドレス数においては、BNBChainはすでに逆転しており、9月には5250万の新高値を達成し、前月比で57%の増加を見せました。同時期のSolanaは4580万、Ethereumは890万でした。アクティブアドレス数が多いということは何を意味しますか？それは、より多くの人々がチェーン上で相互作用していることを意味します。BNBChain上の取引件数も爆発的に増加しており、Q2の8.92億件からQ3の12.2億件に直接増加しました。このような成長は収入に直接反映されています。BNBChainはQ3がまだ終了していない段階で、3.573億ドルの手数料収入を生み出しました。9月の単月収入は220万ドルに達し、3月以来の最高値を記録しました。エコシステムの完全性も急速に向上しています。BNBChain上のプロトコル数は1033に達し、Solana（381）の2.7倍で、Ethereumの1638に近づいています。TVL（総ロック額）に関しては、BNBChainは872.9百万ドルに達しましたが、Ethereumの8741.5百万ドルにはまだ差があります。しかし、Solanaの1136.8百万ドルよりも260百万ドル少ないだけで、月間増加率は15.02%に達し、TOP10の公的チェーンの中で最も成長が早いです。## DEXの"小兄弟"たちがキラキラ光るもしある大手取引所が発表したAlpha製品がQ2にオンチェーンの熱潮に火をつけた火であるなら、Asterという永続契約DEXはQ3のバトンを受け取る者です。このDEXは9月に単日の収益が720万ドルに達し、業界で有名なデリバティブプラットフォーム（279万ドル）を超えました。Asterのような製品があるおかげで、BNBChainの永続契約取引量はQ3に55%急増し、360億ドルに達しました。より多くの人々が参加できるように、BNBChainは9月24日に手数料の最適化を行い、最低Gas価格を0.1Gweiから0.05Gweiに引き下げた。また、ブロック生成間隔を750ミリ秒から450ミリ秒に短縮した。これは過去18ヶ月間での3回目の主要な手数料削減であり、長期的な目標は単一取引の手数料を約0.001ドルに引き下げることである。実際、BNBChainの手数料引き下げの歴史はかなり興味深いです：2024年4月に3Gweiから1Gweiに、2025年5月に1Gweiから0.1Gweiに引き下げられ、累計で75%の幅になりました。5月の手数料引き下げの際には、取引の中央値手数料が75%（0.04ドルから0.01ドル）直接下がり、1日の取引件数が140%も増加し、1200万件を突破しました。これは、手数料引き下げとネットワークの使用率の強い相関関係を十分に示しています。## BNBの新しい物語が展開されているBNBの価格が1376ドルの新高値を記録し、市場の時価総額が再びTOP3に戻ったとき、市場は何を期待しているのでしょうか？それは単に価格の上昇だけではなく、このチェーンが真に主流の世界に受け入れられることかもしれません。今年の6月から、いくつかの伝統的な上場企業が関連資産をバランスシートに組み入れることを発表しました。Q3に入ると、この潮流はさらに加速しました。ある有名なWeb3機関が10億ドルの資金調達を発表し、アメリカの上場企業を設立すると発表し、関連資産を保有し、エコシステムに投資することになりました。10月中旬には、ある有名な投資銀行が関連資産に焦点を当てたファンドをアメリカで立ち上げるために6億ドルを調達することを発表しました。これらはすべて、機関が実際の行動で参加していることを示しています。より興味深いことに、本当の「大プレイヤー」も参加し始めました。世界で1.6兆ドルの資産を管理する投資の巨人が9月に、自社の技術プラットフォームをBNBChainエコシステムに拡張していると述べ、このチェーンの低コストと高スループットの利点を活用して、機関レベルのトークン化能力を強化するつもりです。10月中旬には、ある大手商業銀行の完全子会社が38億ドルを超えるマネーマーケットファンドをブロックチェーンに上場し、投資家は法定通貨またはステーブルコインで参加できるようになります。これがいわゆるRWA（現実世界資産のトークン化）アプリケーションです。Memeコインの炒作と比べて、これは真の変革です。ますます多くの伝統的金融機関がBNBChainのようなインフラを採用し始めると、このチェーンは自らの究極の目標である金融システムの基盤になることに一歩近づきます。結局のところ、オンチェーンエコシステムの繁栄はFOMOによって生まれるものではなく、実際の利用、実際の取引、実際の価値創造が必要です。現在のトレンドを見ると、これらの要素が一つ一つ整ってきています。
主流取引所Q3市占率固化、オンチェーンエコシステムこそが突破口の"活水"
市場の構造が静かに変化している
最近の四半期で、暗号市場のいくつかの現象が特に興味深い。一方で、TOP級取引所の市場占有率は基本的に安定しており、皆が各自の領土を守っているため、大きな入れ替わりは難しい。もう一方では、すべての目がチェーン上に向けられ、特にBNBChainが活発さと取引量の増加で、市場のエコシステムの地図を書き換えつつある。
言ってしまえば、この変化の背後にある論理は実は複雑ではありません。取引所の競争が激化する中で、どこに新たな流れを見つけるのか？それはブロックチェーン上です。そして、あの「XX人生」スタイルのMemeコインが突然人気を博したことは、表面的には単なる投機のように見えますが、実際には流入の争奪が移行していることを反映しています。
データが語る：ある主要取引所のQ3のパフォーマンス
2025年第3四半期に入ると、暗号資産の総時価総額は4.02兆ドルを超え、前四半期の3.46兆ドルから16.2%の増加を見せました。全体のTOP10取引所の取引総量は28.7兆ドルに達し、Q2の21.6兆ドルと比較して32.87%の増加を記録しました。
この規模の市場では、ある主要な取引所が依然として絶対的なリーダーです。現物とデリバティブを合わせた総取引量は9.93兆ドルを超え、34.59％の市場シェアを占めています。これは、1/3の市場シェアを持ち続けることができる唯一のプラットフォームです。
他の規模の大きな取引所はそれぞれある取引所（12.60%）、ある取引所（11.58%）、ある取引所（11.45%）、ある取引所（11.36%）ですが、Q3では互いの差が大きく変化することはありませんでした。全体の構図は確かに固まってきています。
詳細に見ると、現物取引において、ある大手取引所の市場占有率は41.26%に達し、Q2と比べてやや3.27%上昇した；デリバティブにおいては、33.20%の市場占有率を占めており、Q2と比べて1%増加した。特筆すべきデータは、この取引所のQ3の純流入量が148億ドルに達し、歴史的な新高値である。
オンチェーンこそが新しい成長ストーリーである
しかし、これらのデータの背後には、実際にはより注目すべきトレンドが隠れています。ある主要な取引所は、もはや取引所の事だけを行っているわけではありません。彼らはブロックチェーンに目を向けています。
BNBChainのQ3のパフォーマンスは注目に値します。最新の業界レポートによると、BNBChainはSolanaやAvalancheと並んでQ3で最もパフォーマンスが良いブロックチェーンの一つです。BNBChain上のDEX取引量は2250億ドルに達し、2021年Q4以来の最高水準を記録しましたが、Solanaの3650億ドルやEthereumの3370億ドルにはまだ及びません。しかし、アクティブアドレス数においては、BNBChainはすでに逆転しており、9月には5250万の新高値を達成し、前月比で57%の増加を見せました。同時期のSolanaは4580万、Ethereumは890万でした。
アクティブアドレス数が多いということは何を意味しますか？それは、より多くの人々がチェーン上で相互作用していることを意味します。BNBChain上の取引件数も爆発的に増加しており、Q2の8.92億件からQ3の12.2億件に直接増加しました。
このような成長は収入に直接反映されています。BNBChainはQ3がまだ終了していない段階で、3.573億ドルの手数料収入を生み出しました。9月の単月収入は220万ドルに達し、3月以来の最高値を記録しました。
エコシステムの完全性も急速に向上しています。BNBChain上のプロトコル数は1033に達し、Solana（381）の2.7倍で、Ethereumの1638に近づいています。TVL（総ロック額）に関しては、BNBChainは872.9百万ドルに達しましたが、Ethereumの8741.5百万ドルにはまだ差があります。しかし、Solanaの1136.8百万ドルよりも260百万ドル少ないだけで、月間増加率は15.02%に達し、TOP10の公的チェーンの中で最も成長が早いです。
DEXの"小兄弟"たちがキラキラ光る
もしある大手取引所が発表したAlpha製品がQ2にオンチェーンの熱潮に火をつけた火であるなら、Asterという永続契約DEXはQ3のバトンを受け取る者です。このDEXは9月に単日の収益が720万ドルに達し、業界で有名なデリバティブプラットフォーム（279万ドル）を超えました。Asterのような製品があるおかげで、BNBChainの永続契約取引量はQ3に55%急増し、360億ドルに達しました。
より多くの人々が参加できるように、BNBChainは9月24日に手数料の最適化を行い、最低Gas価格を0.1Gweiから0.05Gweiに引き下げた。また、ブロック生成間隔を750ミリ秒から450ミリ秒に短縮した。これは過去18ヶ月間での3回目の主要な手数料削減であり、長期的な目標は単一取引の手数料を約0.001ドルに引き下げることである。
実際、BNBChainの手数料引き下げの歴史はかなり興味深いです：2024年4月に3Gweiから1Gweiに、2025年5月に1Gweiから0.1Gweiに引き下げられ、累計で75%の幅になりました。5月の手数料引き下げの際には、取引の中央値手数料が75%（0.04ドルから0.01ドル）直接下がり、1日の取引件数が140%も増加し、1200万件を突破しました。これは、手数料引き下げとネットワークの使用率の強い相関関係を十分に示しています。
BNBの新しい物語が展開されている
BNBの価格が1376ドルの新高値を記録し、市場の時価総額が再びTOP3に戻ったとき、市場は何を期待しているのでしょうか？それは単に価格の上昇だけではなく、このチェーンが真に主流の世界に受け入れられることかもしれません。
今年の6月から、いくつかの伝統的な上場企業が関連資産をバランスシートに組み入れることを発表しました。Q3に入ると、この潮流はさらに加速しました。ある有名なWeb3機関が10億ドルの資金調達を発表し、アメリカの上場企業を設立すると発表し、関連資産を保有し、エコシステムに投資することになりました。10月中旬には、ある有名な投資銀行が関連資産に焦点を当てたファンドをアメリカで立ち上げるために6億ドルを調達することを発表しました。これらはすべて、機関が実際の行動で参加していることを示しています。
より興味深いことに、本当の「大プレイヤー」も参加し始めました。世界で1.6兆ドルの資産を管理する投資の巨人が9月に、自社の技術プラットフォームをBNBChainエコシステムに拡張していると述べ、このチェーンの低コストと高スループットの利点を活用して、機関レベルのトークン化能力を強化するつもりです。10月中旬には、ある大手商業銀行の完全子会社が38億ドルを超えるマネーマーケットファンドをブロックチェーンに上場し、投資家は法定通貨またはステーブルコインで参加できるようになります。
これがいわゆるRWA（現実世界資産のトークン化）アプリケーションです。Memeコインの炒作と比べて、これは真の変革です。ますます多くの伝統的金融機関がBNBChainのようなインフラを採用し始めると、このチェーンは自らの究極の目標である金融システムの基盤になることに一歩近づきます。
結局のところ、オンチェーンエコシステムの繁栄はFOMOによって生まれるものではなく、実際の利用、実際の取引、実際の価値創造が必要です。現在のトレンドを見ると、これらの要素が一つ一つ整ってきています。