グローバル暗号通貨市場の盤上で、バイナンス（Binance）は間違いなくリーダーである。しかし、世界で最も重要な金融市場であるアメリカにとって、この取引所の巨人は常に複雑な感情を抱いてきた。2019年にアメリカ本土から撤退し、独立法人Binance.USを通じて現地ユーザーにサービスを提供して以来、バイナンスの「アメリカンドリーム」は波乱に満ちている。現在、政治の風向きの変化と一連の戦略調整の浮上に伴い、バイナンスのアメリカ再進出の青写真は再び描き直されつつあり、その創業者である赵长鹏（CZ）の個人的な光環と持株は、意外にもこの復帰劇の最も核心的な変数と潜在的な「枷鎖」となっている。
「CZ難題」
物語の転換点は2025年10月に起きた。アメリカ大統領ドナルド・トランプによる赵长鹏の恩赦は、法的泥沼に沈んでいた暗号リーダーに自由をもたらしただけでなく、バイナンスとアメリカ市場の関係に劇的な転機をもたらした。釈放後のCZは迅速に公の場に姿を現し、「全力を尽くし、アメリカを暗号通貨の都にし、Web3の世界的発展を促進する」と高らかに宣言した。この表明は、市場からバイナンスがアメリカに再進出を図る合図と解釈された。
しかし、この大統領恩赦によって開かれた「鍵」は、同時に両刃の剣でもある。ブルームバーグや複数のメディアが引用する関係筋によると、法律上CZはバイナンスのいかなる正式・非公式な運営にも関与できないとされているが、彼がBinance.USの支配株主であることは、特に州ごとの重要な運営ライセンスを取得しようとする際の「主要な障害」となっている。規制当局の目には、CZの巨大な個人的影響力と過去の違反記録が、Binance.USの運営申請の承認に対して慎重または抵抗的な態度をもたらしている。
この膠着状態を打破するために、バイナンスはアメリカ事業の再活性化を目指す一連の方案を検討中だ。その中でも最も注目されるのは、Binance.USの資本再編であり、新たな資本導入や株式買い戻しを通じて、赵长鹏が保有する多数株式を希薄化または完全に買い取ることだ。この動きは、Binance.USの株権構造を根本的に変え、規制当局に対して「過去のリスクと完全に切り離し、全く新しい、よりコンプライアンスに則った姿勢で市場参入を目指す」という明確なメッセージを送ることを目的としている。
内部からの「CZ排除」の株式調整だけでなく、バイナンスの外部戦略も非常に積極的かつ的確であり、そのターゲットはアメリカの金融・政治の中核層を直撃している。
一方、バイナンスはウォール街の巨頭ブラックロック（BlackRock）との協力関係を深めようとしている。ブラックロックは世界最大の資産運用会社であり、その発行するビットコインETFはアメリカ市場最大規模の類似商品だ。バイナンスは先月、ブラックロックのトークン化されたマネーマーケットファンドBUIDLを店頭取引の担保として採用したと発表した。関係筋によると、両者の議論はこれだけにとどまらず、新商品開発や潜在的な収益分配など、より深い金融協力にまで及んでいる。ブラックロックのような伝統的金融巨頭と緊密な関係を築くことは、バイナンスにとって流動性と商品サポートの強化だけでなく、そのブランドの合法性を裏付ける重要な担保ともなる。
もう一つ、バイナンスは政治的関係網の構築にも積極的だ。報道によると、バイナンスは(WLFI)（World Liberty Financial）とのより緊密な関係構築を模索している。WLFIはトランプ家族と関係のある暗号リスク投資会社だ。トランプ政権が暗号業界に対して前例のない友好的な姿勢を示す中で、この動きはバイナンスが政治資源を活用し、アメリカ市場への再進出の道を整える戦略的布石とみなされている。
見えざる影響力
外部の連携と同時に、バイナンス内部の権力構造も静かに変化している。最近、バイナンスの共同創業者であり、CZのパートナーでもある何一（Yi He）が共同CEOに任命され、現CEOの邓伟政（Richard Teng）と共に会社を率いることになった。
何一の昇進は外部から複雑なシグナルと見られている。一方、彼女はCZが投獄中に会社の顔として戦略を主導し、その就任は会社の安定と継続を象徴している。しかし、彼女とCZの緊密な関係もあり、これがCZの影響力の継続の一形態ではないかとの疑念も生じている。これにより、深い規制背景を持ち、危機後にグローバル規制当局との調整を担当してきた邓伟政と何一の間の権力バランスが微妙になっている。
興味深いのは、CZの個人的な影響力の大きさが、独特の市場現象を生み出している点だ。例えば、「Predict.fun」という予測市場は、CZが12月18日（UTC+4 16:30）のBNB Chain AMA前に、「CZ提及市場」（CZ Mention Market）を立ち上げた。ユーザーは、CZがライブ中に「BNB」を5回以上言及するか、「Builder」を3回以上言及するかといった具体的な語句に賭けることができる。データによると、参加者の94%が彼が「BNB」を複数回言及すると予想している。
この一見娯楽的なイベントは、CZの「オーラ効果」を正確に定量化したものである。彼には公式の役職はなくとも、その一言一行はエコシステム全体の焦点と信頼の源泉であり続ける。これもまた、規制当局の懸念を裏付けている。巨大な個人の呼びかけ力を持つ創業者が、いかにして自ら築いたビジネス帝国と効果的に隔離できるのか？この見えざる、根深い影響力こそが、バイナンスがコンプライアンスの道を模索する上で直視し解決すべき深層の問題である。
前途は険しい
バイナンスの復帰戦略は野心的に見えるが、現実の道のりは想像以上に険しい。Binance.USの現状は憂慮すべきもので、市場シェアはピーク時の35%からほぼゼロにまで落ち込み、アラスカ、フロリダ、ニューヨークなど十数州・地域では運営ライセンスが取り消されたり未承認のままである。
デューク大学の金融法学者リー・レイナースは、「Binance.USが各州で送金許可を再取得するのは『巨大な挑戦』になる」と指摘している。特に民主党政権下の州では、これまでのバイナンスの歴史に対して合理的な疑念を抱いており、容易に好意的に受け入れられることはないだろう。さらに、トランプによるCZの恩赦は、エリザベス・ウォーレン（Elizabeth Warren）やマクシーン・ウォーターズ（Maxine Waters）など民主党の重鎮議員から激しい反発を招き、「権力と金銭の取引」や「腐敗」の疑惑を呼び起こしている。これにより、バイナンスの復帰路は政治的抵抗に直面し続けることになる。
業界では、議会で審議中の市場構造法案に期待を寄せていた。これは連邦レベルの統一的なライセンス制度を構築し、各州の複雑な規制の壁を回避しようとするものだ。しかし、この法案は二党の政治的対立により停滞し、短期的に成立の見通しは立っていない。
総合的に見て、バイナンスのアメリカ市場再進出戦略は、綿密に計画された多次元の複雑な駆け引きである。それは痛みを伴う「自己革命」を行い、創業者のコア株式を削減することも視野に入れつつ、新たな政治情勢を巧みに利用し、金融・政治勢力と連携しながら、内部の権力動向や創業者の巨大な影響力とも向き合う必要がある。
赵长鹏の個人ブランドは、かつてバイナンスの台頭を支えた最大の推進力だったが、今やアメリカ市場での最大の障壁となる可能性もある。バイナンスは「王者復活」を成功させられるのか、それはアメリカの規制当局を説得し、真に新たなページを開いたと信じさせられるかにかかっている。今後数ヶ月で、CZの株式に関する最終決定や、ブラックロックなどのパートナーとの実質的な協力の進展が、この復帰劇の行方を左右する重要な指標となるだろう。バイナンスにとって、アメリカ市場の扉は再びわずかに開かれたが、その先の道は依然として茨の道である。
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バイナンス、米国市場への再参入計画か、赵长鹏が株式を売却する可能性？
グローバル暗号通貨市場の盤上で、バイナンス（Binance）は間違いなくリーダーである。しかし、世界で最も重要な金融市場であるアメリカにとって、この取引所の巨人は常に複雑な感情を抱いてきた。2019年にアメリカ本土から撤退し、独立法人Binance.USを通じて現地ユーザーにサービスを提供して以来、バイナンスの「アメリカンドリーム」は波乱に満ちている。現在、政治の風向きの変化と一連の戦略調整の浮上に伴い、バイナンスのアメリカ再進出の青写真は再び描き直されつつあり、その創業者である赵长鹏（CZ）の個人的な光環と持株は、意外にもこの復帰劇の最も核心的な変数と潜在的な「枷鎖」となっている。
「CZ難題」
物語の転換点は2025年10月に起きた。アメリカ大統領ドナルド・トランプによる赵长鹏の恩赦は、法的泥沼に沈んでいた暗号リーダーに自由をもたらしただけでなく、バイナンスとアメリカ市場の関係に劇的な転機をもたらした。釈放後のCZは迅速に公の場に姿を現し、「全力を尽くし、アメリカを暗号通貨の都にし、Web3の世界的発展を促進する」と高らかに宣言した。この表明は、市場からバイナンスがアメリカに再進出を図る合図と解釈された。
しかし、この大統領恩赦によって開かれた「鍵」は、同時に両刃の剣でもある。ブルームバーグや複数のメディアが引用する関係筋によると、法律上CZはバイナンスのいかなる正式・非公式な運営にも関与できないとされているが、彼がBinance.USの支配株主であることは、特に州ごとの重要な運営ライセンスを取得しようとする際の「主要な障害」となっている。規制当局の目には、CZの巨大な個人的影響力と過去の違反記録が、Binance.USの運営申請の承認に対して慎重または抵抗的な態度をもたらしている。
この膠着状態を打破するために、バイナンスはアメリカ事業の再活性化を目指す一連の方案を検討中だ。その中でも最も注目されるのは、Binance.USの資本再編であり、新たな資本導入や株式買い戻しを通じて、赵长鹏が保有する多数株式を希薄化または完全に買い取ることだ。この動きは、Binance.USの株権構造を根本的に変え、規制当局に対して「過去のリスクと完全に切り離し、全く新しい、よりコンプライアンスに則った姿勢で市場参入を目指す」という明確なメッセージを送ることを目的としている。
内部からの「CZ排除」の株式調整だけでなく、バイナンスの外部戦略も非常に積極的かつ的確であり、そのターゲットはアメリカの金融・政治の中核層を直撃している。
一方、バイナンスはウォール街の巨頭ブラックロック（BlackRock）との協力関係を深めようとしている。ブラックロックは世界最大の資産運用会社であり、その発行するビットコインETFはアメリカ市場最大規模の類似商品だ。バイナンスは先月、ブラックロックのトークン化されたマネーマーケットファンドBUIDLを店頭取引の担保として採用したと発表した。関係筋によると、両者の議論はこれだけにとどまらず、新商品開発や潜在的な収益分配など、より深い金融協力にまで及んでいる。ブラックロックのような伝統的金融巨頭と緊密な関係を築くことは、バイナンスにとって流動性と商品サポートの強化だけでなく、そのブランドの合法性を裏付ける重要な担保ともなる。
もう一つ、バイナンスは政治的関係網の構築にも積極的だ。報道によると、バイナンスは(WLFI)（World Liberty Financial）とのより緊密な関係構築を模索している。WLFIはトランプ家族と関係のある暗号リスク投資会社だ。トランプ政権が暗号業界に対して前例のない友好的な姿勢を示す中で、この動きはバイナンスが政治資源を活用し、アメリカ市場への再進出の道を整える戦略的布石とみなされている。
見えざる影響力
外部の連携と同時に、バイナンス内部の権力構造も静かに変化している。最近、バイナンスの共同創業者であり、CZのパートナーでもある何一（Yi He）が共同CEOに任命され、現CEOの邓伟政（Richard Teng）と共に会社を率いることになった。
何一の昇進は外部から複雑なシグナルと見られている。一方、彼女はCZが投獄中に会社の顔として戦略を主導し、その就任は会社の安定と継続を象徴している。しかし、彼女とCZの緊密な関係もあり、これがCZの影響力の継続の一形態ではないかとの疑念も生じている。これにより、深い規制背景を持ち、危機後にグローバル規制当局との調整を担当してきた邓伟政と何一の間の権力バランスが微妙になっている。
興味深いのは、CZの個人的な影響力の大きさが、独特の市場現象を生み出している点だ。例えば、「Predict.fun」という予測市場は、CZが12月18日（UTC+4 16:30）のBNB Chain AMA前に、「CZ提及市場」（CZ Mention Market）を立ち上げた。ユーザーは、CZがライブ中に「BNB」を5回以上言及するか、「Builder」を3回以上言及するかといった具体的な語句に賭けることができる。データによると、参加者の94%が彼が「BNB」を複数回言及すると予想している。
この一見娯楽的なイベントは、CZの「オーラ効果」を正確に定量化したものである。彼には公式の役職はなくとも、その一言一行はエコシステム全体の焦点と信頼の源泉であり続ける。これもまた、規制当局の懸念を裏付けている。巨大な個人の呼びかけ力を持つ創業者が、いかにして自ら築いたビジネス帝国と効果的に隔離できるのか？この見えざる、根深い影響力こそが、バイナンスがコンプライアンスの道を模索する上で直視し解決すべき深層の問題である。
前途は険しい
バイナンスの復帰戦略は野心的に見えるが、現実の道のりは想像以上に険しい。Binance.USの現状は憂慮すべきもので、市場シェアはピーク時の35%からほぼゼロにまで落ち込み、アラスカ、フロリダ、ニューヨークなど十数州・地域では運営ライセンスが取り消されたり未承認のままである。
デューク大学の金融法学者リー・レイナースは、「Binance.USが各州で送金許可を再取得するのは『巨大な挑戦』になる」と指摘している。特に民主党政権下の州では、これまでのバイナンスの歴史に対して合理的な疑念を抱いており、容易に好意的に受け入れられることはないだろう。さらに、トランプによるCZの恩赦は、エリザベス・ウォーレン（Elizabeth Warren）やマクシーン・ウォーターズ（Maxine Waters）など民主党の重鎮議員から激しい反発を招き、「権力と金銭の取引」や「腐敗」の疑惑を呼び起こしている。これにより、バイナンスの復帰路は政治的抵抗に直面し続けることになる。
業界では、議会で審議中の市場構造法案に期待を寄せていた。これは連邦レベルの統一的なライセンス制度を構築し、各州の複雑な規制の壁を回避しようとするものだ。しかし、この法案は二党の政治的対立により停滞し、短期的に成立の見通しは立っていない。
総合的に見て、バイナンスのアメリカ市場再進出戦略は、綿密に計画された多次元の複雑な駆け引きである。それは痛みを伴う「自己革命」を行い、創業者のコア株式を削減することも視野に入れつつ、新たな政治情勢を巧みに利用し、金融・政治勢力と連携しながら、内部の権力動向や創業者の巨大な影響力とも向き合う必要がある。
赵长鹏の個人ブランドは、かつてバイナンスの台頭を支えた最大の推進力だったが、今やアメリカ市場での最大の障壁となる可能性もある。バイナンスは「王者復活」を成功させられるのか、それはアメリカの規制当局を説得し、真に新たなページを開いたと信じさせられるかにかかっている。今後数ヶ月で、CZの株式に関する最終決定や、ブラックロックなどのパートナーとの実質的な協力の進展が、この復帰劇の行方を左右する重要な指標となるだろう。バイナンスにとって、アメリカ市場の扉は再びわずかに開かれたが、その先の道は依然として茨の道である。