#非农数据超预期.

米連邦準備制度理事会は早期に利下げを行わない可能性が高いですが、早期に「態度を変える」でしょう。

私は米連邦準備制度理事会がこの非農業部門雇用者数のデータを受けてすぐに利下げを行うとは考えていませんが、コミュニケーションの方法を早めに変えると考えています。実際の行動よりも、態度の転換の方が市場への影響は早く、直接的です。

失業率の上昇と歴史的なレベルの雇用修正が重なることで、「高金利を長く維持する」という論理が緩み始めています。今後の数回のFOMC会合では、米連邦準備制度理事会は「データ依存」や「リスクバランス」を強調し、インフレの脅威を一方的に強調することは少なくなるでしょう。

この変化は暗号市場にとって非常に重要です。暗号はすぐに利下げを必要としません。最悪の予想が否定されるだけで十分です。市場が引き締めサイクルの終わりを確認すれば、流動性資産は評価の支えを得ることになります。

したがって、単月の非農業部門雇用者数に注目するよりも、政策の言葉の変化を観察する方が、真の風向きの指標となるでしょう。