だから、こういうことだ—連邦準備制度理事会のウォラー理事が発表した声明がトレーダーの頭を悩ませている。新しい資産購入プログラムについての噂があるにもかかわらず、市場はそれに対して大きく動いているわけではない。

なぜ反応が控えめなのか？投資家はこの映画を以前見ているからだ。中央銀行が資産購入について話すとき、最初の興奮はすぐに冷めやすい。特に実施の詳細がまだ曖昧な場合はなおさらだ。市場は基本的に「見せてくれ、語るな」と言っている。

ウォラーのコメントは、今のところ連邦準備制度が積極的な買い入れに急いでいないことを示唆している。これは重要な背景情報だ。流動性を伴う買い上げによる資産価格の上昇を期待して待っていた暗号通貨トレーダーは、期待値を再調整する必要があるかもしれない。緩和的金融政策が資産価格を押し上げるというストーリーは死んでいないが、確かに一時停止状態にある。

これが本当に意味することは？市場参加者は、ヘッドラインが示すよりも連邦準備制度のアプローチを控えめに見積もっているということだ。「刺激策への期待からの買い」トレードはもう全力で動いていない。スマートマネーは、新しい購入プログラムの実際の規模やタイミングについてより明確なシグナルを待ってから大きな動きを始める。

今のところ、それは現実の確認だ。市場の注目は、連邦準備制度が*言う*ことから、実際に*やる*ことへと移っている。