この数日のマクロに関する熱議の大部分は、次期米連邦準備制度理事会（FRB）議長の候補者についての話題です。比較的話題になっているのは Kevin Hassett と Kevin Warsh の二人で、両者とも名前が Kevin……

現時点の予測市場の結果を見ると、Kevin Hassett の方がやや優勢で、私個人の判断（願望も含めて）は Kevin Hassett の方が勝ちやすいと思います。なぜなら、暗号通貨にとってより好材料だからです。

トランプ大統領が繰り返し言及しているこの二人は、全く異なるタイプの候補者です。

Kevin Hassett は大統領の側近の経済顧問のような存在で、長期的にホワイトハウスの視点から問題を見ており、経済成長や現実的なプレッシャーを重視しています。高金利に対して執着は少なく、彼の態度は金利はすでに実体経済に十分な抑制をもたらしていると考え、余裕があれば緩めるべきだとしています。

もし彼が当選すれば、市場は自然と金融政策が成長を支援する方向に偏ると理解し、インフレ指標に固執しないでしょう。この予想はリスク資産にとってはより友好的であり、暗号市場も特にこの傾向を好みます。短期的にすぐに飛び立つわけではなくても、長期的にはよりリラックスした環境に置かれることになります。

一方の Kevin Warsh は、より伝統的な中央銀行の候補者像に近いです。彼はFRBの体系で働いた経験があり、中央銀行の独立性や政策の規律を重視しています。インフレコントロールや制度の安定性を重視し、大統領に公開で金利調整を指示されることにはあまり乗り気ではなく、またアプルビエーション（承認）を得て何かをやることにも消極的です。

もし彼が最終的に就任すれば、市場は安定感を持つでしょうが、あまり盛り上がることはないと予想されます。リスク資産は政策による追加的な推進を期待しにくいです。暗号市場にとってはこれは悪いニュースではありませんが、マクロ的な追い風にはあまりなりません。自らのサイクルとストーリーに頼るしかありません。