Tetherは資本のトークン化を検討しており、暗号とウォール街の間に前例のない亀裂を生んでいます

ソース：CritpoTendencia オリジナルタイトル：Tetherは自社資本のトークン化を検討しており、暗号とウォール街の間に未曾有の亀裂を生む オリジナルリンク： Tetherは、世界で最も使用されているステーブルコインの背後にある企業であり、私的市場、ブロックチェーン、グローバル資本の関係を再定義する可能性のある動きを模索しています：自社株式のトークン化の可能性。

この分析は、Bloombergの報告によると、Tetherが最大200億ドルを調達し、5,000億ドルに近い評価額を目指す株式売却を進める中で浮上しています。

これは正式な発表や決定ではありません。しかし、Tetherがこの選択肢を検討しているだけで、転換点を示しています：初めて、暗号システムの最大手の一つが、外部資産のためではなく、自身の株主構造のためにトークン化を検討しているのです。

IPOなしの流動性：Tetherが解決しようとする課題

情報によると、Tetherは、現株主が資金調達のメインラウンドで売却を行うことを許可しない予定です。これにより、投資家は居心地の悪い立場に置かれます：収益性の高い企業で、評価も上昇していますが、短期的に明確な出口ルートがない状態です。

トークン化は、その解決策の一つとして浮上しています。株式のデジタル表現に変換することで、代替の流動性を創出でき、即時の上場に依存しない方法となります。Bloombergは、同社が株式買い戻しなどの伝統的なメカニズムも検討していると指摘していますが、IPOのスケジュールは未定です。

ハドロン：インフラは既に存在

このアイデアは空虚なものではありません。2024年11月、Tetherは、現実の資産のトークン化に特化したユニット「Hadron」を立ち上げ、株式、債券、コモディティのブロックチェーン表現を発行可能にしました。

株式トークン化のスキームは、そのインフラに基づく可能性がありますが、引用された情報源は、まだ決定はされていないと明言しています。それでも、この動きはより広範な戦略と一致しています：Tetherは単にUSDTを発行するだけでなく、ブロックチェーンにネイティブな金融インフラの提供者としての地位を目指しています。

内部の緊張と暗黙の価格コントロール

トークン化に関する議論は、内部の緊張と並行して進行しています。報告によると、Tetherは、少なくとも一人の株主が大きなディスカウントで売却しようとしたのを止めるために介入したとされ、その評価額は2800億ドルに近いと推定されており、現在の目標値よりも大きく下回っています。

同社は、これらの試みを無謀かつ無謀とみなしており、このラウンドで確立しようとしている価値の物語を損なうショートカットは許さないと明言しています。メッセージは明白です：Tetherは、自社の資本だけでなく、その評価方法もコントロールしたい。

未成熟な市場におけるプライベート巨大企業

流通しているUSDTは1860億ドルに達し、年間利益は150億ドルと予測されており、Tetherはすでに異なるリーグでプレイしています。評価額5000億ドルは、世界で最も価値のある私企業の一つとなり、暗号系の同業他社を大きく凌駕します。

しかし、株式トークン化の市場はまだ小さく、リアル資産のトークン化は世界的に180億ドル超に達していますが、従来の金融システムのごく一部に過ぎません。違いは、今回はこの実験が周縁からではなく、エコシステムの中心の一つから始まることです。

根底にあるシグナル

株式のトークン化が実現するかどうかに関わらず、メッセージは明確です：私的資本、市場、ブロックチェーンの境界線が曖昧になりつつある。Tetherはこのプロセスを見ているだけでなく、その中心になろうと考えています。

この規模の企業がIPO前にブロックチェーンを通じた株式の流動性を提供できれば、今後の大企業の資金調達、評価、取引のあり方が変わる可能性があります。