金曜日の米国株式市場は大きく下落し、ナスダックは1.69％下落しました。特に半導体セクターは大きな打撃を受け、この下落は直接A株のテクノロジー株にも波及しました。さらに週末に伝わった二つのネガティブなニュース—新規上場したGPUの大手企業が75億円を資金調達しキャッシュマネジメントに充てると発表したこと、もう一つはチップ企業の再編が頓挫したこと—により、テクノロジーセクターの人気はすでに半減しています。

したがって、今日はほぼ間違いなく低開です。海外市場の売り込みと自身のテクノロジー株のネガティブ材料が重なり、これを避けるのは難しい状況です。しかし、重要な問題は：下落した後、反発できるのかということです。

答えは一つの字—**量**。

先週金曜日は2兆円超の取引高に回復しましたが、それは恐怖売りによるものであり、資金は底打ちを狙うためのものではなく、売り圧力の結果です。今日は機関の本当の姿勢が焦点です。もし、寄付きから売り崩し、特に高値にあるテクノロジーやAI関連セクターをターゲットにして、取引高が1.8兆円以下に縮小すれば、今日の相場は純粋な売り崩しとなります—リバウンドを狙う？ほぼ望み薄です。そのような「反発」は一瞬の花火に過ぎません。

しかし、最近の数週間の観察では、A株は大きく下落した後も時折反発の兆しを見せており、一定の粘り強さも感じられます。もし、今日機関が売りを一段落させると判断したり、銀行など高配当銘柄のような重みのあるセクターに資金が入り、午前中に再び取引高が増加し上昇に転じれば、相場は一部底から這い上がる可能性もあります。「低開高走」のシナリオも見えてきます。ただし、直接的な反転を期待せず、損失を少なく抑えることができれば十分です。

さらに、今週は新規上場の株が5銘柄待機しており、週末の金曜日には円の利上げが行われる可能性もあり、世界の流動性には新たな変数が生じています。今週の相場のトーンは一言で言えば—**怯**です。

具体的な戦略は明確です。

**追い高？やめておけ。** この環境では高値掴みはほぼ不可能です。今日追い高すれば、ただの損切りターゲットになるだけです。

**軽めのポジションで低買い。** しっかりとした根拠があり、支えになっていると確信できる銘柄だけを選び、少量で試し買いします。大きな環境の不安定さを考えれば、いつどこで下げが来てもおかしくありません。

**多くを見て動かず、現金を握る。** まずはポジションを固め、「内外の不安」（テクノロジーのネガティブ材料、米株の不安定さ、円の利上げリスク、融資圧力）によるショックが過ぎ去るのを待ちます。明確な反発シグナルが出てから参入すれば良いのです。チャンスは山ほどあります、一瞬の機会を逃さないこと。

今日、「低開きながらも下落しない」展開になるかどうかは、どれだけの資金が本気で投入され、取引高を伴った上昇を見せるかにかかっています。主力が本気で買いを入れ、重みのある銘柄を引き上げて市況を盛り上げるなら、まだ救いはあります。もし取引高が縮小し続けて売りが続くなら、様子を見るしかありません。覚えておきたいのは一つ—**低買いのみ追い高はしない、手を動かしすぎないこと**です。