自打某頭部取引所がコントラクト市場に対する管理を強化し始めてから、市場にいるマーケットメーカーたちはこっそりと様子を見ている——このラインがどれだけ堅くなれるかを。Folksのようなニセコインは試金石となり、皆がどう動くか見守っている。

一晩で10倍の上昇？それは確かにやりすぎだ。でも別の視点を持てば、一日に3倍上昇して、その後50%下落する、そんなことは今も起こり得るのか？問題は——変動がなければトレーダーは文句を言い、変動が大きすぎれば規制当局が介入する。中間のこのバランス、正直誰が踏んでも文句を言われる。皆、本当にこの調整がそんなに簡単だと思っているのか？

コントラクト市場はこういうものだ。常に流動性とリスクの間に着地点を見つけなければならない。規制が厳しくなれば操作の余地は狭まるが、市場も相対的に安定する。問題は、この過程でトレーダー、マーケットメーカー、プラットフォームが新しいルールに適応していることで——誰も完璧な答えを持っていない。