米連邦準備制度理事会は今週、予想通り0.25ポイントの利下げを実施しました。正直に言えば、この動き自体には深く掘り下げる価値はありません——市場はすでに消化しています。

しかし、その後のことは大多数の人に見落とされがちであり、そこに注目すべきポイントがあります👇

米連邦準備制度は今後30日以内に国債備蓄管理購入計画を開始する予定です。いくつかの重要な情報は次の通りです：

• 初期規模：400億ドル
• 開始日：12月12日
• 備蓄増加は2026年4月まで続く可能性があります

これは名前は量的緩和（QE）とは呼ばれませんが、実質的な効果はほぼ同じです。

米連邦準備制度が国債を買い始めると、銀行システムの準備金が増加し、システム内の流動性が改善されます。言い換えれば、これは控えめながら段階的に進められる「隠れた量的緩和」の一種です。

重要なのは方向性の変化です。

過去24ヶ月間、米連邦準備制度は常に同じことを行ってきました：バランスシートの縮小と流動性の回収です。今の状況は逆になっています——バランスシートは一方向の縮小から段階的な純投入に変わっています。これは数値の問題ではなく、トレンドの問題です。

私たちが一貫して強調してきた論理は非常にシンプルです：

👉 流動性 > 利率 > ファンダメンタルズ

歴史を振り返ると、ほぼすべてのケースで、銀行準備金が再び増加し、バランスシートが安定し始めるとき、リスク資産は先行して反応します。

同時に、金利市場もこのシグナルに従っています。

連邦基金先物はすでに価格設定を始めています：
• 2026年までにさらに2回の利下げ
• 合計で約50ベーシスポイント

これは何を示しているのでしょうか？

現在の市場の予想よりも政策環境は穏やかになる可能性を示唆しています。

暗号市場にとって特に重要なのはこの点です。

BTCはキャッシュフローだけで価格が決まるわけではありません。最も重要な駆動力の一つは、ドル流動性の緊張度です。米連邦準備制度が引き締めから放出へと転じると、たとえ「隠れた」ものであっても、市場は事前にそれを織り込み始めます。例えば、BTC、ETH、ENAなどの仮想通貨は良好なパフォーマンスを示す可能性があります。

特に以下の背景要因を考慮すると：

• 半減期は既に起こった
• 機関の参加度は引き続き増加中
• 市場のセンチメントも修復段階にある

したがって、結論は非常に単純です：

これは2020年のような巨大な規模の量的緩和ではありませんが、おそらく——過小評価されている流動性の転換点です。

そして、市場は大多数の人が気付く前にすでに動き始めているのです。