従来の資産運用大手の態度の変化：ビットコインを疑うところから暗号ETF取引を開放へ

【区块律动】伝統的な金融界の暗号資産に対する態度はますます複雑になっている。12兆ドルの資産を管理する投資管理会社は最近、面白い変化を見せている—幹部が公にビットコインは「デジタルおもちゃ」に過ぎず、長期投資価値に欠けると述べた一方で、同社は既に顧客にビットコイン、イーサリアム、XRP、Solanaを含む暗号関連ファンドの取引を許可している。

この会社のグローバルクオンツ株式責任者は、最近の会議で、ビットコインは長期投資で求められるキャッシュフローや複利の特性を欠いていると率直に述べた。彼は明言し、基盤となるブロックチェーン技術が永続的な経済的価値を生み出す証拠が不足していることから、ビットコインは最大限でも概念的な製品に過ぎないとした。この発言は疑う余地なく、伝統的な機関がデジタル資産の根本的性質に対して持つ疑念を反映している。

しかし、もう一つの側面は、この会社が顧客に暗号ETFの取引権限を開放し始めていることだ。この変化は、2024年1月に開始された現物ビットコインETFが取引記録を築いたことに起因している。管理者は、同社は顧客がこれらのファンドをプラットフォーム上で購入・保有することを許可しているが、前提として顧客が自己判断を行い、会社は具体的な投資助言を提供しないと述べた。

興味深いことに、この責任者はまた、高インフレや政治的動乱といった特殊な状況下ではビットコインが価値を示す可能性も認めている。ただし、彼はビットコインの歴史はあまりに短く、既存のデータだけでは明確な投資論理を支持できないと指摘した。「これらのシナリオ下で価格の信頼できる変動を観測できたときにのみ、その投資価値についてより合理的に議論できる」と述べ、「現時点でそのような歴史的記録は存在しない」と付け加えた。

この見方の背後には、伝統的な資産管理機関が直面するバランスの難しさが表れている。一方で暗号資産のファンダメンタルズを疑いながらも、他方で資産配分を必要とする顧客に対してアクセス手段を提供せざるを得ないという現状だ。