巨头们转身的时刻，机会往往隐在混沌里。

**三つの陥りやすい落とし穴**

まず一つ目——資金がすぐに流入すると思い込むこと。DTCCの承認は衝撃的に聞こえるかもしれないが、本質的には「建設許可証」を取得したに過ぎず、「超高層ビルの完成」からは遠い。これによりコンプライアンスの道は本格的に開かれたと言えるが、資金の本格的な流入を促すには規則の整備を一歩一歩進める必要がある。明日には洪水のように資金が流れると考えないこと。

二つ目はさらに陥りやすい——「資産のオンチェーン化」と「価値発見」を混同すること。株や債券がチェーン上のトークンに変わる？それはただの見た目の変化に過ぎない。重要なのは形式ではなく、この新しいパイプラインが本当の金融イノベーションや応用シーンを生み出せるかどうかだ。長期的には流動性や効率性の向上に寄与するが、短期的に価格が単純に倍増するわけではない。

三つ目は、多くの人が過大評価している——ビットコインの担保融資は革命的に聞こえるが、BTCを単なる蓄積品から利息を生む資本に変える仕組みだ。これは確かにゲームのルールを変える。ただし、裏側も忘れてはいけない：相場が下落したとき、この仕組みは清算を加速させ、価格変動はより激しくなる可能性がある。短期的にはこれも信頼のシグナルであり、流動性の扉を開くものではない。

**確実に進むべき二つの方向性**

ノイズの中で、賢い資金はすでに動き出している。特定のコインが何倍になるかにこだわるよりも、次の二つの確度の高い方向に注目した方が良い。

**第一の方向：RWA基盤インフラ**

DTCCの動きは、リアルワールドアセット（RWA）における最大の制度的障壁を取り除いた。これは長期的なストーリーだが、今年後半は入場券を獲得する絶好のタイミングだ。特に、RWAの基盤技術、決済システム、資産確権付与に注力しているプロジェクトに注目。

**第二の方向：Web3金融革新ツール**

チェーン上の資産がますます多様化する中、それに伴う取引、貸付、デリバティブツールの需要は大きく拡大する。これらの分野は単なるコインの投機よりも、長期的な論理性を持つことが多い。

市場の波の中で、どこに利益がありどこに落とし穴があるかを見極めることが、本当の実力だ。