ユニクレディトとCDPがイタリア初のトークン化ミニボンドをパブリックブロックチェーン上で発行

イタリアの資本市場は、UnicreditとCDPがブロックチェーンを活用した証券化ミニボンドを発表したことで、完全なデジタル化に一歩近づきました。このミニボンドは、ブロックチェーンベースの証券の可能性を示しています。

イタリア初の完全トークン化されたミニボンドが公開ブロックチェーン上に登場

UniCreditとCassa Depositi e Prestiti (CDP)は、FinTech法令に沿って、E4 Computer Engineering向けにイタリア初の完全トークン化されたミニボンドを構築しました。この取引は、国の金融インフラにおける重要な革新を示すものでありながら、伝統的な代替債務証券の特性を保持しています。

この発行は2025年12月11日にミラノで発表され、合計500万ユーロで、UniCreditとCDPによって全て引き受けられました。さらに、このミニボンドは50％のSACE保証を受けており、レッジョ・エミリアに拠点を置く発行体の信用格付けを強化しています。

E4は、スーパーコンピューティング (HPC)や人工知能などのハイテク分野でリーダーシップを持つ、欧州の認定ソリューションプロバイダーです。さらに、同社はすでに活動している量子コンピューティングの分野にも目を向けており、スケーラブルでデジタルな資金調達ツールの需要が急速に高まっています。

取引構造、償還期間、資金の用途

50%のSACE保証付きの500万ユーロの債券は、UniCreditとCDPが均等に引き受けました。この金融商品は6年の満期を持ち、そのうち1年間はプレアモチゼーション期間です。ところが、満期期間を超える革新的なポイントは、安全性の発行、管理、チェーン上の記録方法にあります。

資金は、E4の戦略的投資に充てられ、ルビエラ拠点の拡張や新たなデータセンターの設置を支援します。また、先進的な設備やシステムの購入・設置も支援し、HPCとAIインフラにおける同社の地位を強化します。

この取引は、UniCreditの250回目の構造化ミニボンドであるとともに、イタリアの中小企業向けにこのセグメントを長年にわたり育成してきた銀行の役割を示しています。さらに、デジタル化が保証や構造化文書といった従来の信用向上手段と共存可能であることも証明しています。

ブロックチェーンとBlockInvestによる完全なデジタルライフサイクル

この操作は、ブロックチェーン技術を用いた証券の発行と管理の完全なデジタル化を導入します。BlockInvestプラットフォームによって可能となったもので、紙ベースのプロセスに代わり、発行から二次取引までのライフサイクルをデジタルで効率的かつ追跡可能に管理します。

証券のトークン化と公開ブロックチェーンPolygon POSへの登録により、発行の簡素化と透明性が大幅に向上します。一方、後続の譲渡もより迅速に行え、すべての取引は不変の公証を受けて安全性と運用の信頼性を高めます。

この枠組みの中で、イタリア初の公開ブロックチェーン上のトークン化ミニボンドは、分散型台帳技術が中小企業を支援できる実践例となります。さらに、銀行や公共機関が協力して、既存の規制に適合した新しい資金調達チャネルを開発できることも示しています。

資産トークン化と中小企業向け資金調達の一歩前進

このプロジェクトは、資産トークン化に向けた金融市場のデジタル進化の一環であり、より迅速で追跡可能、かつ統合されたプロセスを実現します。また、トークンを基盤としたインフラが、大規模企業だけでなく、中小企業向けの金融商品にも適用可能であることを示しています。

この文脈において、UniCreditとCDPは、より効率的で完全にデジタルなツールを通じて中小企業の資本アクセスを拡大し、革新を推進しようとしています。パートナーは、ブロックチェーンを新しい金融商品や将来のデジタル通貨、スマートコントラクトを用いたワークフローの基盤と位置付けています。

当局者によると、このアプローチは、イタリア企業の成長促進や、スーパーコンピューティング、人工知能、量子コンピューティングなどの分野での研究開発資金調達において、スピードと信頼性を向上させる助けとなるとしています。

UniCredit、E4、CDPの戦略的声明

UniCreditのイタリア担当副部長、Remo Taricaniは、この取り組みの戦略的重要性を強調しました。彼は、2017年に中小企業向けの代替的な資金調達手段としてミニボンドを導入した最初期の銀行の一つであり、それ以来、約250の中小企業に対して約14億ユーロを支援し、同製品を他の地域にも展開していると述べました。

Taricaniは、この新たな段階は、デジタル化と分散型技術の導入、そしてデジタル通貨の潜在的な利用によるものであると指摘しました。ただし、イノベーションは、ミニボンドの長期資金調達チャネルとしての基本的な役割を維持しながら進められているとも語っています。

E4 Computer EngineeringのCEO、Cosimo Damiano Gianfredaは、この取引を非常に満足のいく出来事と位置付けました。彼は、長年にわたりUniCreditとの信頼と共通の成長ビジョンを持つ協力関係を強調し、スーパーコンピューティングとAIの分野での成長を促進する戦略的ビジョンの一環としてこの取り組みを位置付けました。

Gianfredaは、このトークン化されたミニボンドの取り組みが、金融セクターにとって重要な発展と考えており、今後の産業の急激な変化と高いダイナミズムに対応しながら、E4の継続的な成長支援に役立つと期待しています。

CDPのビジネス責任者、Andrea Nuzziは、このプロジェクトを、CDPの金融イノベーションへの取り組みのさらなる証拠と位置付けました。彼は、イタリア初のトークン化ミニボンドの発行が、2024年に始まった資本市場におけるブロックチェーン技術の利点を探求する旅のマイルストーンであると述べました。

Nuzziは、UniCreditとの取引により、CDPの企業支援に対するコミットメントが強化され、代替金融セグメントにおけるリーダーシップも確認されたと強調しました。ただし、ブロックチェーンを活用した構造は、発行者や投資家にとってアクセスしやすく理解しやすいものであり続ける必要があるとも述べています。

取引における主要パートナーの役割

イタリア初の完全デジタルミニボンド発行にあたり、複数の専門的なプレイヤーがUniCreditとCDPに協力しました。BlockInvestは、エンドツーエンドのデジタルプロセスと証券のオンチェーン登録を可能にした技術プラットフォームを提供しました。

Weltixはレジストリマネージャーとして、トークン化された証券に関する記録の適切な管理を担当しました。同時に、国際的な法律事務所Simmons & Simmonsは、法務、ドキュメンタリー、税務の側面で助言を行い、構造をFinTech法令や規制要件に整合させました。

UniCreditはアレンジャーと加入者の両方として運営し、CDPは公共支援と民間の専門知識を組み合わせた機関投資家として参加しました。さらに、複数の専門的な関係者の存在は、トークンを基盤とした取引には調整されたエコシステムが必要であることを示しています。

イタリアの資本市場におけるトークン化の展望

この取引は、イタリアの資本市場が、特に中小企業向けの資金調達を目的とした資産トークン化に向けて拡大できる準備が整っていることを示唆しています。中期的には、このようなトークン化されたミニボンドと類似した構造が、さまざまなセクターやチケットサイズで再現される可能性があります。これには、公開ブロックチェーンや専用プラットフォームの活用が含まれます。

より広く採用されれば、これらのソリューションは決済時間の短縮、運用コストの削減、発行者と投資家双方の透明性向上を促進します。さらに、規制やインフラの枠組みが進化し続けることで、新たな二次流動性の形態も開かれる可能性があります。

総じて、UniCreditとCDPがE4とともに展開するこの取り組みは、ブロックチェーン技術がイタリアの企業金融の具体的で拡張可能なユースケースへと進化していく道を示しています。