4つのチャートが2025年クリスマスを迎えるまでのビットコイン価格の状況を解説

ソース：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：4 Charts Explain Bitcoin’s Price Condition Heading into Christmas 2025 オリジナルリンク： ビットコインは2025年クリスマスに向けて脆弱ながらも興味深い位置にあります。数週間の圧力の後、価格は約93,000ドル付近で推移しています。4つの重要なチャートは、市場が修正の遅れを示しているものの、明確な強気の引き金にはまだ欠けていることを示しています。

このデータは、3つの大きな力が働いていることを強調しています。最近の買い手は大きな損失を抱えており、新たなホエールは投げ出しています。マクロ環境は依然として価格を左右しており、スポット買いの勢いは静かに戻りつつあります。

短期ビットコイン保有者は深刻な痛みを抱える

最初のチャートは短期保有者 (STH) の実現利益と損失を追跡します。このグループには最近数ヶ月で購入されたコインが含まれます。彼らの「実現価格」は、これらのコインの平均コスト基準です。

2025年初頭、短期保有者は大きな利益を得ていました。ビットコインが上昇するにつれて、平均ポジションは15-20％の利益を出していました。その期間は利益確定を促し、最高値付近で売却圧力を増加させました。

しかし、今日の状況は逆です。ビットコインは実現価格より下で取引されており、そのグループは約**-10％**の損失を示しています。チャートのヒストグラムは赤色で、2025年の最も深い損失の一つを示しています。

これは2つの結果をもたらします。

短期的には、これらの水中にいる保有者はすべての反発に売りに出ることができます。多くは単に損益分岐点で売却したいだけで、これが彼らのエントリーゾーンに向けた反発を制限します。

しかし、深く持続的な損失のポケットは通常修正の後半に現れます。これらは、弱い手がすでに大きなダメージを受けていることを示しています。

いずれかの時点で、このグループの売り圧力は低下します。

短期保有者のコインの75％は損失を抱えており、(4.36百万BTC)を超えています。興味深いことに、これはこのビットコインサイクルの前の2つのローカルボトムと類似しています。

歴史的に、重要な転換シグナルは、価格が下から短期保有者の実現価格を回復したときに現れます。その動きは、強制的な売却がほぼ完了し、新たな需要が供給を吸収し始めていることを示しています。

それまでは、チャートは依然として警戒と現在のレベル周辺でのレンジ取引を示唆しています。

新たなビットコインホエールは降参した

2つ目のチャートはホエールグループ別の実現利益と損失を示しています。これは、「新しいホエール」と「古いホエール」にフローを分割します。新しいホエールは最近大量に保有を積み上げた大口保有者です。

昨日、新しいホエールは1日で**$386 百万の損失**を実現しました。チャートの棒は大きなマイナスのスパイクです。いくつかの他の大きなマイナス棒も最近の安値付近に集中しています。

古いホエールは異なる物語を語ります。彼らの実現損益は小さく、よりバランスが取れています。彼らは新参者と同じペースで退出していません。

このパターンは修正の後期段階で典型的です。新しいホエールはしばしば遅れて買い、レバレッジや強いナarrativeバイアスを伴うこともあります。価格が逆方向に動くと、彼らは最初に投げ出します。

その投げ出しには構造的な利点があります。コインは弱い大口から強い手や小規模な買い手へと移動します。このようなイベントの後、将来の売り圧力は減少します。

短期的には、これらの強制売却は価格をさらに下げる可能性があります。しかし、中期的には、これらはビットコインの保有者層の質を向上させます。

パニックに陥った大きな売り手が退出を終えると、市場はより回復力を持つようになります。

実質金利は依然としてビットコインを動かしている

3つ目のチャートは、ビットコインと2年米国実質金利を逆転させて重ねたものです。実質金利はインフレ後の金利を測定します。このシリーズは2025年を通じてほぼティックごとに動き、BTCと連動しています。

実質金利が下落すると、逆のラインは上昇します。ビットコインは流動性の改善とともに上昇傾向を示すことが多いです。低い実質金利は、安全資産に対してリスク資産をより魅力的にします。

夏以降、実質金利は再び上昇に動きました。逆のラインは下降し、ビットコインもそれに従いました。これはマクロ環境が依然として大きなトレンドを支配していることを示しています。

連邦準備制度の利下げだけではこれを解決できません。重要なのは、市場が実質借入コストの推移をどう見込むかです。インフレ期待が名目金利よりも速く低下すれば、実質金利は上昇する可能性もあります。

ビットコインにとって、持続的な新しい強気トレンドはより緩やかな実質環境を必要とするでしょう。そのシフトを織り込むまでは、BTCの上昇にはマクロの逆風が続きます。

スポット買い参加者が再び参入

4つ目のチャートは、主要取引所の90日スポットTaker CVDを追跡しています。CVDは、スプレッドを越える市場注文の純流量を測定します。

これにより、積極的な買い手と売り手のどちらが支配的かがわかります。

数週間の下落局面では、Taker Sell Dominantの状態でした。赤いバーがチャートを埋め、売り手がスポット市場の買い注文に応じていました。これは価格のじわじわとした下落と一致しています。

しかし、今そのシグナルは反転しています。指標はTaker Buy Dominantに変わり、緑のバーが戻ってきました。積極的な買い手が現在は積極的な売り手よりも多くなっています。

Taker Buyの勢いは復活しています。ビットコインの90日スポットTaker CVDはただ今Taker Buy Dominantに変わり、市場行動の変化を示しています。数週間の売り圧力の後の動きです。買い圧力が主要なスポット取引所で回復しています。

これは早期ながら重要な変化です。トレンド反転はしばしばこのようなマイクロストラクチャの変化から始まります。

最初に買い手が入り、その後価格が安定し、その後大きな流れが続きます。

1日分のデータだけでは十分ではありませんが、持続的な緑の状態は、実需が戻ってきたことを確認します。これは、スポット市場が水準保有者や投げ出したホエールからの供給を吸収していることを示します。

クリスマスに向けてビットコイン価格に何を意味するか

これら4つのチャートを総合すると、後期の修正を示しており、新たな強気市場ではありません。

短期保有者と新たなホエールは重い損失を抱え、なおも強気に売りに出ています。マクロの実質金利はリスク志向を抑制しています。

一方で、回復のためのいくつかの要素も見えています。新しいホエールの降参は、保有者層の整理に役立っています。

スポット買い参加者が戻り、下落速度が低下しています。

2025年のクリスマスに向けて、ビットコインはレンジ内での動き、弱気寄りで推移し、約90,000ドル付近をうろついています。

実質金利が高止まりすれば、下落は中間または高値の8万ドル台に突入する可能性もあります。明確な強気シフトには、次の3つのシグナルの同時達成が必要です。

第一に、価格は短期保有者の実現価格を回復し、それを維持する必要があります。第二に、2年米国実質金利が低下し、金融環境の緩和を示す必要があります。

第三に、Taker Buyの優勢が続き、強いスポット需要を確認させる必要があります。

これらの整合性が現れるまでは、トレーダーはマクロデータと規制された保有者による動きに左右される荒れた市場に直面します。長期投資家は、これを積極的な賭けの時期ではなく、計画のためのゾーンとみなすかもしれません。