QCPキャピタルは、BOJリスクイベントが迫る中、ビットコイン市場が$92,000付近で安定していると見ています

グローバルな暗号通貨取引は慎重な保有パターンに移行しており、ビットコイン市場は主要な水準付近で安定しています。投資家は中央銀行のシグナルを待っています。

暗号通貨は11月のボラティリティ後に安定

取引会社QCPキャピタルは、最近の動揺の後、暗号通貨市場が安定し、ビットコインは約92,000ドル付近で推移していると報告しています。売り圧力は大幅に和らいでいますが、センチメントは依然として建設的というよりは慎重なままです。

さらに、ETFの流入は回復し始めており、11月を通じての週次の償還額1.1億ドル超に続いて、5,650万ドルに達しています。デリバティブのポジショニングは依然として躊躇を反映しており、トレーダーは積極的なリスクを追加することに慎重な姿勢を示しています。

QCPによると、より広範な暗号通貨市場の安定性は依然として脆弱です。現在の価格動向は明確なホールドパターンと特徴付けられ、強気派も弱気派も優勢を確立できていません。

フェッドの決定は織り込み済み、パウエルの発言に注目

市場は現在、FOMCの決定と連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエルのコメントに集中しています。金利の結果自体はほぼ織り込み済みですが、投資家はパウエルの発言がリスク資産の次の動きを左右すると期待しています。

ただし、フェッドは1月の金利変更に事前にコミットする可能性は低いと見られています。最後の会合以降、新たなマクロ経済データはほとんど到着しておらず、成長とインフレの見通しについての見通しは限定的です。

11月と12月の非農業部門雇用者数報告や1月のCPIリリースなどの重要な指標はまだ未発表です。歴史的に、暗号資産は金融緩和期待が高まるとポジティブに反応する傾向があります。

BOJ会合リスク、世界の暗号通貨に増大

フェッドが短期的な見出しを支配する一方で、QCPは12月19日の日本銀行の会合を次の重要なリスクと指摘しています。日本政府債券の利回りは過去数十年で最高水準にあり、中央銀行の長年の政策スタンスに挑戦しています。

10年物のJGB利回りは約1.95%で、2007年以来の最高値に近づいています。一方、30年物の利回りは約3.39%で、これは過去最高記録であり、1年前の水準より100ベーシスポイント以上高いです。

また、長期利回りの継続的な上昇は、BOJ関係者をますます不快にさせています。政策担当者は、最近の動きをやや急激だとみなし、政策対応が慎重に検討されていることを示唆しています。

円キャリートレードと暗号通貨の流動性

この背景は、円キャリートレードの重要性を高めています。これは世界的なリスク志向の主要な源です。BOJからのサプライズ、たとえばハト派またはタカ派の動きは、通貨、債券、暗号通貨全体の大きなボラティリティを引き起こす可能性があります。

キャリートレードは、歴史的にデジタル資産に重要な流動性を提供してきました。12月の金利引き上げは、レバレッジポジションの資金調達条件の悪化を示すものであり、その結果、多くの暗号液化が発生しました。

資金調達コストが急騰すれば、強制的なレバレッジ解消によりビットコインに圧力がかかる可能性があります。年末にかけての流動性の薄さは、乱れた解消を増幅させる可能性があります。

ビットコインは年初来ほぼ横ばい

ビットコインは2025年中旬に123,000ドル超でピークをつけた後、ほぼ横ばいです。主要な暗号通貨は現在、年初来比で約3-7%下落しており、明確な方向性の確信を欠いています。

取引は12月初旬に90,000ドルから93,000ドルの範囲内でまとまり、両方向の急激な動きもこの範囲を突破できていません。QCPによると、ビットコイン市場の概要はレンジ内の価格動きであり、新たなトレンドではないとしています。

企業の参加はサポートの重要な柱のままです。戦略やその他の企業財務買い手は、安定した買い注文を継続しており、現在の価格近辺の底値を強化しています。

企業買い手とETFの役割

機関投資家と企業の財務は、引き続きエクスポージャーを慎重に拡大しています。この継続的な企業財務の需要は、11月の大量償還後のETF流入・流出のバランスの緩やかな回復を補完しています。

しかし、投資家はマクロ経済の不確実性の中で積極的に上昇を追いかけていません。多くの大口保有者は、中央銀行や経済データからの明確なシグナルを待ちながら、コアポジションを維持することを好んでいます。

リテール参加者もより選択的になっており、投機的な過剰の報告は少なくなっています。市場価格でビットコインを買いたいと考える人々にとっては、主要な規制された取引所での流動性は依然として厚く、全体の取引高は年初から冷え込んでいます。

12月19日のBOJ決定がレンジを破る可能性

注目はますます、12月19日の日本銀行の政策声明と上田一郎総裁の記者会見に集まっています。投資家は、中央銀行が継続的な引き締めに向かうのか、それとも市場の許容範囲を試しているだけなのかについて明確さを求めています。

ビットコイン市場は、BOJのフォワードガイダンスの変化に注視します。継続的な利上げへのコミットメントは、世界の流動性を引き締める可能性があります。一方、最終的な停止のヒントは、リスク資産への圧力を緩和するかもしれません。

この12月の会合は、システムリスクの高まりと重なる時期でもあります。さらに、休日の取引条件は通常、注文板が薄くなるため、レバレッジポジションを素早く解消しなければ、価格変動が増幅される可能性があります。

ビットコインの年末リスク

現時点では、ブルマーケットのビットコインに関する物語は定着していません。価格は過去のサイクルの安値を依然として大きく上回っています。ただし、決定的なブレイクアウトがないため、強気と弱気のシナリオの両方が考えられます。

QCPは、2026年初めまでの中央銀行のコミュニケーションが重要になると強調しています。米国や日本の政策方針がより明確になれば、トレーダーは現在のレンジからビットコインを押し上げる確信をつかめる可能性があります。

それまでは、QCPは、乱高下しながらも抑制された取引を予想しており、流動性状況とマクロヘッドラインが短期的な動きを左右すると見ています。12月19日のBOJ決定を巡るポジショニングが、主要暗号資産の年末の動向を決めるかもしれません。

2026年初めまでの暗号通貨の見通し

今後の会合を見据え、QCPは、2026年の政策の全体像に対する見通しが依然として不透明であると指摘しています。非農業部門雇用者数、インフレデータ、そしてその後の中央銀行の決定が、デジタル資産のリスク志向を形成します。

さらに、債券利回りやキャリートレードの持続的な変化は、暗号通貨の流入・流出を迅速に変化させる可能性があります。企業や長期投資家からの構造的な需要は引き続き支援的であり続けるでしょうが、短期的な価格動きはマクロヘッドラインに左右されやすいです。

要約すると、ビットコインと広範な暗号通貨の複合体は、微妙な均衡状態にあり、戦略的な需要、ETFの流れ、中央銀行のリスクイベントが、年明けまでの道筋を共に形成しています。