CryptoQuant：BTC市場は構造的調整段階に入り、下落リスクが依然として高い

12月5日、ブロックチェーンデータ分析機関CryptoQuantが発表した分析レポートによると、ビットコイン市場は深刻で長期化する可能性のある「構造的調整段階」に入ったとされています。

同社が提供した損益比率チャートによれば、現在の市場状態は前回のサイクル（2022-2023年）の弱気相場初期と類似しており、当時も同様の調整がほぼ1年続きました。

レポートでは複数の主要なオンチェーン指標を通じて、市場の厳しい現状を明らかにしています。その中で、市場全体の利益水準を示す「損益スコア」指標は、現在の市場が過去の弱気相場領域に入っていることを示しています。

同時に、ビットコイン価格は過去最高値からの下落幅が一時-32%に達しており、この下落率は典型的なサイクル調整の範囲を超えているため、現在の市場が「深い調整」と「最終的な底値」の中間エリアにあることを示しています。

これらの一連のシグナルを総合すると、市場は短期的な変動ではなく、根本的な構造再編を経験していることが示唆されます。

分析では、マクロ経済環境（FRBの政策やインフレ動向）やオンチェーンのファンダメンタルズ（新規アドレス、長期保有者の行動）に明確な改善の兆しが見られない限り、市場の下落リスクは依然として高いと指摘しています。

アナリストはさらに、市場の最終的な回復には時間の経過だけでなく、損益構造の徹底的なリセットや機関投資家のセンチメントの根本的な転換が不可欠であると強調しています。

レポートの最終結論としては、関連シグナルに明確な改善が見られるまでは、投資家は市場のさらなる下落の可能性に警戒を怠らないようにすべきだと述べています。

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