この秋、暗号資産市場は大きな打撃を受けました——驚くことではありません。ボラティリティが常に付きまとい、多くのポートフォリオが痛みを感じました。さて、本当の問題はこれからです：さらに厳しい冬が待ち受けているのでしょうか？

季節的なパターンは思っている以上に重要です。歴史的に見ても、第4四半期は激しい値動きがありましたが、冬の数ヶ月は？どちらにも転んできました。ある年は厳しい下落となり、またある年は予想外の回復ラリーが見られました。今回異なるのはマクロ経済環境です——流動性の引き締め、依然として不透明な規制、機関投資家が様子見を続けている点が挙げられます。

この秋の下落は偶然ではありませんでした。過剰なレバレッジのポジションが清算され、モメンタムが失速し、センチメントが急激に悪化しました。冬に capitulation（投げ売り）が起きるのか、それとも consolidation（底固め）が進むのかは、いくつかの重要な要素にかかっています：ビットコインが重要なサポートレベルを維持できるか、アルトコインの耐性、そして物語を変えるような新たな材料が現れるかどうかです。

一つ確かなのは——トレーダーは覚悟を決めたほうがいいということです。暗号資産の冬は、ドラマに事欠きません。