今週、新興市場で興味深い動きがありました。南アフリカが12か月ぶりに初のベンチマークドル建て国債の発行を開始しました。1年間沈黙を守っていた後、彼らは再び国際債券市場に戻ってきました。このようなソブリン債の発行は、通常、財政状況や資金調達ニーズについて何らかのシグナルを示します。市場がこれをどのように受け止めるか注目する価値があります――価格設定と需要が、今の新興国債務に対する投資家の関心について多くを教えてくれるでしょう。アフリカ諸国のドル建て国債は常に注目を集めますが、これほど長い間隔が空いた後だとなおさらです。