米国の雇用統計が予想外の悪化、BTC資金がETHに流れ始めた？

【BlockBeats】11月の米国ADP雇用統計がサプライズの悪化――3.2万人の減少で、予想を大きく下回りました。このタイミングは最悪で、FRBが12月に金利を決定する会議を控えている中、雇用データが弱含むと利下げの声が再び高まります。データ発表後、リスク回避ムードが即座に高まり、金は4,220ドルに戻し、暗号市場は引き続きレンジ内で上下しています。

データを詳しく見ると、今回のリストラの主な被害は小規模企業でした。従業員50人未満の企業が1か月で12万ポストを削減し、これは2023年3月以来最大の落ち込みです。小規模企業の状況が厳しいことは、需要サイドや資金調達環境が引き締まっていることを示しています。賃金上昇率も4.4%まで低下し、インフレ圧力もやや和らいだ形です。市場は現在、12月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率を90%近くと見ており、ドルは大きく変動、リスク資産の再評価が進んでいます。

暗号資産市場では、資金フローが明確に分化しています。BTC現物ETFは1日で1,490万ドルの純流出、ETHは逆に1億4,020万ドルの純流入――資金が明らかにイーサリアムエコシステムへと流れています。過去24時間の清算データも興味深いものです：BTCロングが4,507万ドル、ショートが5,073万ドル清算；ETHロングが2,638万ドル、ショートは1億337万ドルも清算されました。ETHショート勢の損失が特に大きく、短期的なボラティリティは依然として高いままです。現在、BTCが93,000ドルを維持できるかがカギで、割れた場合は90,500ドルが次の防衛ラインとなります。

アナリストは、雇用の弱さと利下げ期待の高まりが重なり、市場は「マクロ転換期待＋暗号内部資金ローテーション」という複合フェーズに入ったと指摘しています。ETFの資金流向や清算構造を見ると、リスク選好は分化しており、一方向の拡大ではなく、当面は構造的なボラティリティが続く見通しです。今後は金利見通しがさらに下方修正されるか、資金がビットコインから高Beta資産へ継続的に流入するかに注目が集まり、これが次の相場のリスクレベルとトレンドの角度を決めることになります。