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ゴールドマン・サックスのFICC部門の最新のリサーチレポートによると、連邦準備制度（FRB）が12月に利下げする確率は86.9%に上昇しています。この数字の背後には、最近の弱い雇用データとFRB内部で高まるハト派の圧力があります。ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁の最近の発言も利下げ期待を後押ししており、市場はもはやこの政策転換を疑っていないようです。

CMEの「連邦準備制度観測」ツールはこの予想を完全に裏付けています——25ベーシスポイントの利下げはすでに十分に価格に織り込まれており、来年1月に累計50ベーシスポイントの利下げの可能性も23.1%に達しています。さらに注目すべきはチェーン上のデータです：過去数週間でステーブルコインの供給量が172.5億ドル急増し、USDTとUSDCが継続的に拡大しています。これは通常、場外資金が事前に配置されていることを示唆しています。

歴史を振り返ると、規則性が見えてくる：2019年の連邦準備制度の3回の利下げの間に、BTCは3500ドル付近から13000ドルまで急上昇した；2020年のゼロ金利環境は暗号市場のスーパーサイクルを引き起こした。現在の状況はどこか懐かしいものがある——政策転換の期待が形成され、機関投資家の資金が市場に入ってき始めている。

最近の市場の動きは、この期待を裏付けている。BTCは底から13％以上反発し、9万ドル以上に戻った。SOLなどの主流コインも同期して3％以上上昇している。ブラックロックのビットコインETFの保有者の浮上益は32億ドルを突破した。さらに、12月3日に予定されているイーサリアムのネットワークアップグレードが控えており、複数の好材料が重なっている。

流動性緩和のウィンドウが開きつつあるかもしれません。このような市場環境に直面して、あなたは事前にポートフォリオを構築することを選びますか、それとも様子を見ることを選びますか？