最近プライベートメッセージが炸裂していて、何人かのフレンが同じ質問をしています："金が480ドルまで上昇したけど、ETHを全ポジション決済して金をディップを買うべき？"正直に言うと、この考えには非常に馴染みがあります——2021年にDOGEを価格を追いかけた人たちが、今また別の対象に切り替えて追いかけている。

この業界に長くいると、資産の価格変動の背後にある論理には実際に根拠があることに気づくでしょう。金が上昇すればするほど、私は逆に警戒します。歴史は何度も証明しています: 狂った資産価格は、次の嵐の警告信号を発していることが多いのです。

多くの人々は、金と暗号通貨は異なる世界のものであると思っています。間違いです。それらは本質的に「ヘッジアセット界」のトッププレイヤーであり、価格の変動は同じ事柄、つまり世界経済の不安指数がどれほど高いかを反映しています。過去40年のデータを開くと、鉄則が見えてきます：金の各大牛市は、必ず資本市場を揺るがす危機に対応しています。

1971年、ドルと金の連動関係が切断された後、金価格は直接暴騰モードに入り、十年で二十倍になった。その間、1974年の世界金融危機が襲った際、他の資産は一斉に大暴落したが、唯一金だけが市場の恐怖を背にして上昇し続けた。2001年から2008年にはまた一波の長期牛市が訪れ、サブプライム危機が発生した後、金は800ドル/オンスから一気に1920ドルまで暴騰し、"避難先の王"としての地位を完全に確立した。

現在の世界経済環境は、1971年とどれほど似ているのでしょうか？ドルの信用は量的緩和政策の下で継続的に価値が下がっており、多くの国が米国債を売却し、金の準備を増やし始めています。さらに重要なのは、もし将来政策が本当に転換し、ドルが弱くなった場合、金の上昇余地は2021年のビットコインのブルマーケットを「穏やか」に見せる可能性があるということです。

しかし問題があります——現在480ドルの金価格は、果たして出発点なのか終点なのか?