暗号資産における流動性：市場が崩壊したとき、なぜ誰もがそれを非難するのか

暗号通貨のTwitterをスクロールしていると、アルトが下落しているときにはどこにでも見かける: “もっと流動性が必要です。” しかし、それは実際には何を意味するのでしょうか？ そして、なぜそれがあなたのポートフォリオにとってそれほど重要なのでしょうか？

基本:流動性とは?

流動性をパイプを流れる水のように考えてください。あなたの財布の中のお金は流動的です—すぐに使うことができます。5年のCDにロックされているお金？流動的ではありません—待たされることになります。マクロ的には、流動性は、どれだけ早く簡単にあらゆる資産を現金に変えることができるかを測ります。

経済学者はこれをM2で追跡します—基本的には市場に潜在的に入ることができる経済の総貨幣供給です。中央銀行が数兆をシステムに注入すると、M2は膨れ上がります。彼らが引き締めるとどうなるか？縮小します。そしてここがポイントです：暗号はマクロ流動性と共に動きます、反対には動きません。

フェドの流動性プレイブック

2020: パンデミックが襲う。FRBがパニックに陥る。金利は一夜にしてほぼゼロにまで引き下げられ、大規模な刺激策が始まった。M2が爆発的に増加。結果？暗号資産がこれまでに見た中で最も激しいブルランの一つ。

2022年初頭: 連邦準備制度がタカ派に転じる。引き締めサイクルが始まる。流動性が市場から減少し始める。4月までに、暗号通貨が暴落する。弱気相場モードが発動。

魔法ではなく、資金の流れです。システムに豊富な流動性があふれているとき、投資家はより多くのリスクを取ります。暗号は最もリスクの高い資産クラスであるため、流入が増えます。流動性が枯渇すると、資金は安全な避難所(債券、現金)、そしてアルトが最初に損失を被ります。

今日にとっての意味

本当の問題は「流動性はあるのか？」ではなく、「リスク資産にどれだけ流入しているのか？」です。それが、グラインドアップとポンプの違いです。注目すべきは：

• フェッドの政策と金利期待
• M2の成長率
• マネーマーケットストレス指標

マクロゲームを理解しましたか？あなたはすでに、自分の資産が下落している理由を考えている90%のトレーダーよりも先を行っています。