ビットコインの4年サイクルは歴史かもしれない—なぜサイラーが正しい可能性があるのか

マイケル・セイラーが暗号Twitterを揺るがすホットテイクをドロップしました：ビットコインの伝説的な4年の半減期サイクルは壊れています。そして正直なところ？その理由は確かなものです。

長年、このパターンはほぼ機械的でした—半減期が供給の圧迫を引き起こし、小売業者がレバレッジを使って押し寄せ、価格は放物線的に上昇し、クラッシュが起こり、洗濯し、繰り返す。しかし、セイラーの主張は「プレイヤーが変わった」ということです。これはもはや小売業者ではなく、機関投資家です。

本当のゲームチェンジャー: 企業 > 小売のハイプ

要点はこれです:

• スポットビットコインETFは「クリプトオタクだけがアクセスできる」時代を終わらせました。今や年金基金、資産運用会社、企業の財務部門は、まったく摩擦なく大量に購入できます。
• バイヤープロファイルが変化した。古いサイクルはFOMOトレーディングとレバレッジプレイに基づいていた。新しい資金はこう尋ねる: “我々のポートフォリオはどれくらいのビットコインを保有すべきか？”—それはポートフォリオの配分を考える思考であり、取引タイミングを考える思考ではない。
• 供給の圧縮は今や構造的です。機関投資家はパニック売りをしません。彼らは計画的に蓄積します。これにより、供給に対して真の、持続的な圧力が生まれ、半減期の周りの騒音だけではありません。

マクロの背景がそれを固定させる

インフレーションは死んでいない。政府は借金に溺れている。法定通貨への信頼が低下している。機関にとって、ビットコインは「投機的資産」から「未来のヘッジ」へと変わる。それは全体の雰囲気を変える—人々は4年サイクルを追いかけるのをやめ、コアホールディングについて考え始める。

では今は何が違うのか？

より良いインフラストラクチャー。実際に機能する保管ソリューション。規制の明確さ (sort of)。リアルな金融商品。これらすべては、ビットコインがワイルドウェストの時代よりも少ないドラマで取引されることを意味します。もちろん、大規模なプレーヤーはまだそれを押し上げることができますが、価格を支える実際の担保があるため、クラッシュはそれほど残酷ではありません。

反論

明らかに、「何も永遠に上がり続けることはない」というのは自然の法則です。サイクルは常に戻ってきます。しかし、サイラーの言いたいことは、ボラティリティが消えるということではなく、小売カジノマネーから機関投資家の長期保有者にシフトすると、振幅とタイミングが変わるということです。

これがあなたの取引に意味すること

4年ごとの半減期チャートをまだ取引しているなら、壊れた地図を持っているかもしれません。機関投資家の需要 + ETFの流入 + マクロの不確実性がビットコインを古いプレイブックに従わないラリーに押し上げる可能性があります。これはホドラーには強気ですが、予定通りに来ないかもしれない「確実な暴落」を待っているサイクルトレーダーには弱気です。

古いサイクルは完全に死んでいるわけではないかもしれませんが、彼らにポートフォリオを賭けるのは今かなりあやしい感じがします。