皆が国際市場への大回転について騒いでいます。しかし、実際のETFフローデータを見てください？起こっていません。

米国と国際的な分裂はほとんど動いておらず、依然として歴史的平均を下回っています。私たちは、危機後の急増や、誰もが追い求めているヘッジポジショニングの熱狂にまったく近づいていません。確かに、EFAは最近いくつかの良好なリターンを記録しました。実際、長い間で最高の伸びです。

しかし、投資家は押し寄せましたか？いいえ。お金は自宅に留まりました。「アメリカを売って、世界を買う」というナarrティブ？ええ、マーケットはそのメモを受け取っていませんでした。フローはヘッドラインとは異なる物語を語っています。