9月のアメリカの経済データが発表され、まるで「データの対立」の素晴らしいショーが繰り広げられました——消費者は狂ったように買い物をしていますが、生産側の価格は急ブレーキをかけています。

まず小売の方を見てみましょう：9月の小売売上高は前月比0.6%に達し、市場予想の0.4%を上回りました。インフレ圧力の中でも、アメリカ人はしっかりと買い物をし、消費意欲は非常に強いです。

次に生産者物価指数（PPI）を見てみましょう：前年比2.6%は2.7%の予想には届かなかったとしても、月次は直接-0.1%というマイナスの結果を出し、予測の0.3%の上昇と真逆の結果です。これは明らかに、上流のコスト圧力が和らいでいることを示しています。

2つのデータセットを一緒にすると、市場がざわつき始めた：

消費がこれほど耐久性があるのに、経済はソフトランディングしたのか？
PPIがこれほど下落しているのに、連邦準備制度は急いで手を打つつもりでしょうか？

次のコアインフレデータと消費者信頼感指数は、徹底的に注目されると予想されます。結局、この二つの指標が、連邦準備制度の次の行動を直接決定するからです。

暗号市場は常にマクロデータに敏感です。信号を理解することは、盲目的に流行に従うよりもはるかに重要です——データは語りますが、重要なのはあなたがそれを理解できるかどうかです。