ビットコインが90,000ドルを下回る: 流動性修正それともベア・マーケットのシグナル?

出典: 暗号資産ニュースネット 原題：中国の専門アナリストが「ビットコインのベアマーケットは始まったのか？」という質問に答える 元のリンク:

市場のコンテキスト

最近の暗号通貨市場での売却波は、ベアマーケットが始まったのかどうかについての議論を激化させています。分析会社NextGen Digital Venture (NDV)の創設者であるジェイソン・ファンによると、ビットコインが$90,000を下回ったことは、構造的なトレンドの反転ではなく、流動性主導の修正を示しています。

衰退の主な要因

黄は30%の反発をいくつかの要因に帰しています:

• 過剰なレバレッジの清算
• マクロの不確実性
• 通商政策の発表
• スポットETFの資金流入の減少

ビットコインは一時$90,000を下回り、2025年のすべての利益を消し去り、年初来のリターンを約-2%に引き下げました。10月初めに$126,000でピークを迎えたBTCは、10月10日に歴史上最大の清算日を経験し、約$20 億ドルのレバレッジポジションが清算されました。落ちた後に$110,000を超えて回復したものの、過去6週間で約30%の価値を失いました。

長期的な視点

黄は、減少が長期的な視点では限られた重要性を持つと主張している:

“ビットコインは2024年にETF承認を受けて正式に従来の金融システムに参加します。開始時は約$100,000でしたが、現在は約$90,000です。このリターンプロファイルは$1 兆の資産クラスにとって合理的です。ビットコインはデジタルゴールドであり、長期的には最大10倍に成長する可能性があります。”

彼はBTCの供給が4年ごとに減少していることを強調しています。2008-2012年のサイクルでは1000万BTCが生産されましたが、今回のサイクルでは約60万BTCしか生産されないため、売却圧力が構造的に減少したことを示唆しています。

テクニカルおよびマクロ要因

ビットコインの下落を加速させる根本的な要因は、貿易戦争に関するメッセージに関連していました:

“もしそのツイートがなければ、ビットコインは今日$130,000–$150,000の範囲にあると思います。”

技術的には、価格が200日移動平均を下回り、「デス・クロス」の形成が売り圧力を高めます。ETFの流入の減速と世界的な流動性収縮も短期的な逆風を生み出します。

ビットコインは、特に恐怖の期間中にナスダックと最大70%相関しており、ボラティリティは株式市場の約2倍です。今後の米国雇用データと主要テクノロジー企業の収益数字は、市場の方向性にとって重要です。

投資戦略と展望

NDVの戦略は、ビットコインとイーサリアムの間でのローテーション、ビットコイン関連株と金の間でのウェイト調整を含み、ヘッジとしてドルよりも金を好むことが特徴です。

“市場が底を見つけることを期待しています。流動性が緩和される限り、大きな後退は期待していません。ビットコインは限られており、複製不可能で、技術的成長の可能性があります。したがって、その長期的なトレンドは維持されています。”

市場のポジショニングが大きくショートに偏っているため、自然なデレバレッジプロセスの間に98,000ドルから99,000ドルへの反発は可能です。長期的には、100,000ドルを超える新たな高値や、さらには大幅に高いターゲットも可能性があります。