ビットコインのクラッシュは信頼の問題ではなく、凍結されたドルの問題である理由

アメリカ政府のシャットダウンは、暗号に対する緩慢な流動性の枯渇を引き起こしており、誰もその真のメカニズムについて話していません。

今起こっていること：米国財務省が現金を貯め込む代わりに使わないと、そのお金は財務省一般口座(TGA)にロックされます。7月に債務上限が引き上げられて以来、TGAは**$850 億+**に膨れ上がり、実質的に金融システムから8%のドルを吸い出しました。ビットコイン？同じ期間に約5%下落しました。

暗号通貨トレーダーはセンチメントや技術的な更新に夢中になりますが、データは別の物語を語っています。ビットコインは流動性に敏感なリスク資産のように取引されます—ドルの流入が止まると価格が下がり、現金が再び流れ込むと価格が上昇します。この相関関係は0.85であり、ほとんどの伝統的な資産クラスよりも強いです。

パターンは毎回繰り返される

• 2020年3月: 流動性注入 → COVIDブルランが始まる
• 2023年3月: フェデラルバランスシートの拡大 → BTCは$20K から$30K に反発- 今2025年: TGAの排出 = BTCの修正、反転を待っている

これはいつひっくり返りますか？

ワシントンが再開されると、財務省は再び支出を開始します。その$850 ビリオンがTGAにロックされている間、銀行、マネーマーケット、そしてステーブルコインシステムに流れ込みます。アーサー・ヘイズはこれを「逆の隠れQE」と呼んでいます。最初に(クリプトにとって悪いものを排出し、次に)クリプトにとって良いものに逆転します。

マクロの追い風を考慮に入れると、2026年初頭の利下げ期待、中国/日本の流動性の増加、そしてレバレッジがすでに排出されていることが挙げられます。この状況では、次の四半期にBTCが$110K–(に向かって推進する可能性があります。新たなショックがないことを前提としています。

結論: ビットコインは投資家が信頼を失ったから崩壊したのではありません。システムを通じてお金が文字通り動かせなくなったから崩壊したのです。シャットダウンが終わったら、流動性の流れを見てください—そしてビットコインがそれに続くのを見てください。