なぜビットコインは本当のブルランをまだ待っているのか

ビットコインは7万ドルで長い間うろうろしており、市場に不足しているのはお金ではなく、お金が入ってくる速度です。

オンチェーンアナリストCryptoRoverは、1枚の図で真実を明らかにしました：暗号市場は**流動性の増加速度（M2の前年比成長率）**に対する感度が、全体の通貨供給量をはるかに上回っています。言い換えれば、印刷された金額よりもお金を印刷する速度の方が重要です。

歴史データが語る

2021年の狂騒：M2の前年比成長率が18%に急上昇し、BTCは1万ドルから6万ドル以上に急騰 → 流動性が爆発し、資産価格がそれに伴って急上昇

2023-2025の停滞：M2成長率は18%から2-6%に落ち、BTCは7万ドルの抵抗を繰り返しテスト → 流動性回収、誰もリスクを冒したくない

2018-2019のベアマーケット：マイナス成長の流動性 → 暗号市場が直接崩壊

重要な発見：暗号資産の価格は通貨の増加速度に対して遅延期間約6-12ヶ月があります。2021年のそのスーパー流動性は2022年末まで完全には消費されません。

今年はまだ飛び立っていない理由

世界のM2総量は引き続き増加しているものの、その増加速度は大幅に鈍化しています——これは中央銀行の2022年以降の引き締め政策の結果です。「印刷機がガラガラと回っている」ような感覚は減少しており、たとえ口座に十分な現金があっても、大きな賭けをすることを誰もが恐れています。

特にアルトコインは、流動性に対する飢餓の程度がBTCの3〜5倍です。資金に余裕があるときは10倍に暴騰し、流動性が厳しいときは半分に落ち込みます。今は後者の状況です。

牛市はいつ来るのか

アナリストのコンセンサスは：2026年に中央銀行が利下げを開始するか、量的緩和を始めない限り、本当のブルマーケットは期待できない。

M2の前年比成長率が8-10%以上に回復した場合、BTCは10万ドルを突破する可能性が高く、アルトコインもそれに続くでしょう。しかし、流動性が引き続き鈍い成長を続ける場合、市場は2027年まで横ばい状態を続ける可能性があります。

给投资者的启示

1. ハーフニングを忘れ、オンチェーン指標を無視する — マクロ流動性は第一のプレイヤーです。
2. 中央銀行の政策の変化に注目 — フェデラル・リザーブや欧州中央銀行の政策の転換は、テクニカル分析よりも重要です
3. 長期保有者の機会 — 今が以前の「空売りトラップ」を理解する時かもしれません
4. アルトコインはレバレッジベット — 流動性が転換すると、小規模コインの反発余地は最大

簡単に言うと：暗号市場は「流動性の信者」であり、大水が氾濫する時代はすでに過ぎ去った。今待つべきは政策信号の次の転換である。