先週の原油統計は興味深いストーリーを物語っています。WTIの12か月スプレッドは30セント縮小し、これは49%の動きで、4月以降はコンタンゴの状態に突入しています。強気のシグナルとは言えません。

限月先物はどうかというと、$2.03下落し、$60.09から$58.06まで落ちました。これは11月21日までの1週間で約3%の下落です。

ここで起きているのはカーブの構造転換です。短期の価格が延期月よりも大きく下落すると、トレーダーはポジションを組み直し始めます。コンタンゴは再び保管取引が魅力的に見えることを意味しますが、即時需要の弱さも示しています。

OPECもこれらの動きを注視していることでしょう。この価格圧力は、年末に向けた生産決定の前提を変える可能性があります。