流動的ステーキング：稼ぎながら使う新しい遊び方

Liquid staking（液質押）が注目を集めています。簡単に言うと：あなたの通貨はチェーンに利益をもたらし、いつでも取り出して他のことに使うことができます。

従来のステークと流動的ステーク

普通のステークの痛点は明らかです：32のETHがEthereumの検証ノードにロックされ、短くても数ヶ月、長ければ無期限で、通貨の流動性が凍結されます。万が一市場が暴騰または暴落した場合、あなたはただ見ているしかありません。

Liquid stakingは異なります。あなたがETHを預け入れると、プロトコルは等価の派生トークン（例えばstETH）を返します。このトークンは自由に取引、貸出、流動性が可能です。同時に元の預金はステーキング報酬を得ています。まさに一石二鳥です。

どうやって働くの

コアロジックは非常にシンプルです：

1. ユーザーがETHを入金 → プロトコルがロックされる
2. ユーザーはstETHを取得します（1:1対応）
3. stETHはDeFiで引き続き利息を生むことができます（貸出、流動性マイニングなど）
4. 原始ETHは引き続きステーク報酬を生み出します（4.8%-15.5%の範囲）

結果は、あなたの収益が2つの場所から来るということです：ステーク報酬 + stETHのDeFiにおける二次収益。

主流プラットフォームの比較

Lido（マーケットリーダー）

• Ethereum、Solana、Polygonなどの複数のチェーンをカバー
• ステーク報酬4.8%-15.5%
• 手数料:10%
• 派生通貨は27以上のDeFiアプリで利用可能です

ロケットプール（イーサリアム専用ポータル）

• エレメンタルETH 4.16%APY
• 6.96% + ノードの実行に対するRPL報酬
• 門戸が低い（ノードを運営するのに16個のETHだけで、32個全ては不要）

Tempus (債券プレイヤー)

• 固定収益を主打とする
• ゼロ手数料
• stETH、yvDAIなどの収益型トークンをサポート

ハッブルプロトコル（レバレッジプレイヤー）

• 最大11倍のレバレッジ
• USDHステーブルコインを借りることができる
• 貸出手数料:0.5%

リスクを知っておくべき

收益に目を眩まされないでください。liquid stakingには落とし穴があります：

1. デペッグリスク：派生トークンは原資産と切り離される可能性があります（stETHがETHを下回ったことがあります）
2. スマートコントラクトのリスク：コードにバグがある = 資金が消える可能性がある
3. プラットフォームリスク：取引所がハッキングされたり倒産したりする
4. 流動性リスク：万が一急いでunstakeする場合、手数料とスリッページが非常に厳しい。

誰が遊ぶのに適している

• DeFiベテラン：複数のプロトコルのリスクを扱える
• 長期保有者：余剰資産を利息生むようにしたい
• リスク許容度が高い人

初心者の方が直接手を出すのには適していません。

ボトムライン

Liquid stakingの本質は流動性+収益のコンボですが、リスクもパッケージされています。もし単にステーキングをして少しの利息を得たいだけなら、従来の方法が安定しています。DeFiの中で細かく計算したいのであれば、liquid stakingは各通貨の生産能力を最大化するのに役立ちます——前提としてリスクがどこにあるかを理解している必要があります。