ブルームバーグ：ビットコインが急落し危険ゾーンに入り、オプション要因が市場の変動を加速させる

11月22日、ブルームバーグの報道によると、ビットコインが急落し、市場は危険な状況に突入しています。オプション取引に基づく投げ売りがボラティリティをさらに悪化させました。ビットコインは今月これまでに約25%下落しています。この下落は主に現物売却によって引き起こされており、大型取引プラットフォームの取引基金（ETF）からの資金流出、長期間未使用のウォレット資産の売却、そしてモメンタム投資家の需要の減少などの要因が重なっています。一方で、オプション取引のポジションも価格変動を増幅させました。ビットコインが特定の価格水準を下回ると、トレーダーは中立ポジションを維持するためにヘッジを調整する必要があり、この「ガンマエクスポージャー」と呼ばれるプロセスは価格変動をさらに増幅させます。重要な水準の一つは85,000ドルで、21日に下回りました。この行使価格付近のプットオプションの需要が集中し、市場のマーケットメイカーは大規模なエクスポージャーをヘッジせざるを得なくなります。このような状況では、トレーダーは通常「空ガンマ」状態にあり、バランスを維持するためにさらにビットコインを売却し、下落を加速させることになります。